【研报】公用环保行业中国REITs市场洞察系列报告之六：盘活存量前景可期助力污水面源治理时代-210507（16页）.pdf

1、2015 年 4 月，国务院颁布实施水污染防治行动计划(“水十条”)，明确城市人民政府是整治黑臭水体的责任主体，并提出 2017 年底前，直辖市、省会城市、计划单列市建成区基本消除黑臭水体;2020 年底前，地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在 10%以内;到 2030 年，全国城市建成区黑臭水体总体得到消除。2015 年 9 月，住建部会同环保部、水利部、农业部发布城市黑臭水体整治工作指南，为城市黑臭水体治理提供了全面指导，也进一步加快了黑臭水体整治步伐。随着经济增速下行压力不断加大以及传统增长模式弊端的日益暴露，政府对环保投资日益重视，除具有改善环境和提升公用服务治理作用外，还希望将环保打

2、造成新的基建投资增长点和稳经济的关键抓手。从各个环保细分领域的投资拉动作用看，水环境因为市场规模大且和土地开发、景观旅游等联系紧密，对经济的拉动作用最强，而水环境中又以黑臭水体治理以及内涵更为广泛的海绵城市建设投资规模靠前，因此是地方政府重点推动领域。海绵城市及治理黑臭水体投资体量巨大海绵城市和黑臭水体治理相辅相成，河道是海绵城市功能整体落实的关键载体，因此黑臭水体治理成功与否是海绵城市功能能否实现的关键一环，两者目标重合且技术互通。基于此，海绵城市建设的大力推进，对于黑臭水体治理也会带来关键助力。控制径流污染是海绵城市目标之一，消除黑臭水体关乎六大技术中“净”的部分，城市黑臭水体整治和海绵城

3、市建设均是地方政府改善城市人居环境工作的重要手段。海绵城市通过下凹式绿地或透水地面过滤等措施，让水质净化后再进河道，减少雨水溢流带来的面源污染;解决水体黑臭后，城市河流及围绕河道建立的雨水公园等均将有效发挥海绵体功能，是改善水生态、解决城市内涝重要手段。根据政府规划，黑臭水体整治方案要体现系统性、长效性，按照“山水林田湖”生命共同体理念，通过整治工程全面实施，综合考虑城市生态功能的系统性修复。城市黑臭水体整治按照“控源截污、内源治理;活水循环、清水补给;水质净化、生态修复”的基本技术路线具体实施;海绵城市通过“渗、滞、蓄、净、用、排”等六大技术，提高对径流雨水的渗透、调蓄、净化、利用和排放能力实现城市良性水文循环;两者的技术路线存在较大互通性，可以相互借用。污水处理的点源项目投资具有投资额大、项目回收周期长等特点，通常情况下，一级A 出水水质的 10 万吨污水处理厂投资规模约 2 亿元。在“十三五”阶段从点源治理进入面源污染治理阶段后，污水处理行业的项目投资额进一步加速放大，单个水环境治理项目投资额在 50 亿以上已经屡见不鲜。以海绵城市为例，我们估计为实现 2030 年 80%以上面积达到海绵城市要求，建设资金规模近 8 万亿。在传统土地财政模式难以为继、地方财政普遍吃紧的背景下，城市面源污染治理的建设投资需要充分发挥社会资本力量，吸引社会资本进入海绵城市建设投资及后续运营。