【研报】智能手机行业深度追踪系列第13期（2021年3月）：国内出货维持高增新机密集发布、头部厂商竞争激烈-210419（37页）.pdf

1、中信证券CITICSECURITIES智能手机行业深度追踪系列第13期（2021年3月）国内出货维持高增，新机密集发布、头部厂商竞争激烈2020年4月19日#page#中信证券核心观点CITICSECURITIES国内手机高频数据追踪3月国内出货量同比、环比提升，5G渗透率升至超76%：根据中国信通院数据，2021年3月国内手机市场出货量3609.4万部，环比+65.9%，同比+65.9%与2019年3月相比+27.2%：1-3月合计出货量9797.3万部，同比+100.1%，与2019年同期相比+27.4%；5G手机渗透率维持高位，3月5G手机出货量2749.8万部，占比达76.2%。我们认

2、为，当前手机出货量较为景气，主要缘于疫情缓解、购买力复苏、5G换机由2020延后至2021年等，此外安卓各品牌亦于Q1月陆续发布多款新机，其中3月HMOVS合计发布21款。从5G渗透率来看，虽增速放缓但仍稳步上行，2021年5G换机潮仍可支撑行业复苏上行。3月国内上市新机数量同比、环比双升，头部厂商竞争趋于激烈：根据中国信通院数据，2021年3月国内上市新机型41款，环比+13款，同比+2款；2021Q1累计上市新机型122款，同比+33款。从趋势上来看，2015-2020年期间，伴随着国内智能手机市场份额迅速向头部集中（2015年CR5为60%2020年为96%），每年国内新上市机型数量也在

3、迅速降低（2015年共新上市1419款，2020年为413款），而2021Q1新上市机型数量同比出现高增长，反映TOP5品牌对于2021年市场份额的竞争判断更为激烈，华为及荣耀带来的变化便得各家厂商均更为重视今年的格局之争。分品牌来看，海外品牌3月出货量环比提升：根据中国信通院数据，2021年3月国产品牌手机出货量3335.4万部，同比+76.7%，占同期手机出货量的92.4%；海外品牌手机出货量274.0万部，同比-4.9%，环比+24.9%，2021Q1海外品牌累计出货量1132.7万部，同比+92.0%。近年来海外品牌在国内销量主要来自于苹果（其他品牌包括三星等在国内销量占比较小），反映

4、苹果手机需求端仍维持相对景气。全球及分地区手机动态：国内20Q4同比持平，全年同比-11%，华为份额下滑，苹果，小米份额提升：大盘来看，根据IDC数据，2020Q4中国智能手机出货量8645万部，同比+0.32%；2020年全年共计出货3.26亿部，同比-11.15%。市场份额来看，华为20Q4市占率为25.1%，对比19Q4为38.4%；苹果20Q4市占率为19.3%，对比19Q4为14.4%；小米20Q4市占率为13.7%，对比19Q4为9.3%；此外OPPO、vivo份额同比也有小幅上升。滑6.67%。市场份额来看，华为20Q4市点率为8.6%，对比1904为15.2%；苹果20Q4市占

5、率为23.4%，对比19Q4为19.9%；小米20Q4市占率为11.6%，对比19Q4为8.9%；此外OPPO、vivo份额同比也有小幅上升。分品牌来看，华为剥离荣耀缓解芯片压力，全球手机市场份额或将面临重构：整体来看，2021年受益于5G换机及消费力恢复，我们预计全球智能手机销量有望超14.0亿部，同比约+10%；预计中短期华为的手机芯片、海外市场仍将承压，荣耀芯片供应逐步恢复，预测整体华为+荣耀2021年销量为1.2亿部，其中华为约8000万部，荣耀约4000万部；苹果有望受益中高端抢单，我们预计2021年销量分别为2.2亿部；小米、OPPO、VIVO有望抢占部分国内市场及海外中低端，我们

6、预计2021年销量分别为2.1/1.4/1.4亿部。#page#中信证券核心观点CITIC SECURITIES行业动态追踪：上游核心零组件仍将依赖中国：苹果公司3月11日宣布已开始在印度组装iPhone12，预计将由富士康工厂代工。，印度生产iPhone12：将由富士康代工，根据印度商业标准报，苹果计划将约10%的iPhone12产能由中国转移至印度，用以供应当地需求井出口。预计印度未来将从中国承接20%产能，然我们认为印度基建落后、工人水平相对较低，苹果产品上游核心零组件仍将依赖中国制造手机芯片缺货：供货周期拉长、价格上涨，预计缺芯问题将持续全年：半导体行业整体芯片缺货，高通、联发科等主要