【公司研究】中文在线-投资价值分析报告：深耕数字阅读免费阅读、有声内容及出海业务多轮驱动新增长-210328（20页）.pdf

1、网络音频行业持续渗透，用户覆盖面不断扩大有声市场规模保持增长态势，用户需求日益多样化。根据艾瑞咨询发布的报告，2019年中国网络音频行业市场规模为 175.8 亿元，同比增长 55.1%，用户规模达到 4.9 亿人，同比增长 30.4%。随着音频业务不断发展，越来越多的头部节目和精品内容被打造出来，且音频业务能与其他诸多场景生态打通，实现多元化的内容分发，并凭借其可碎片化收听的优势，满足了规模不断扩大的用户需求。数字阅读业务：坐拥海量版权资源，优质内容构筑核心竞争力成立二十余年以来，公司积累了大量优质内容，以自有原创平台、知名作家、版权机构为正版数字内容来源，截至 2020 年上半年，公司拥有

2、数字内容资源超 460 万种，驻站作者 390 万人，与 600 余家版权机构合作，签约知名作家、畅销书作者 2000 余位。三大自有原创网络平台，保障大量优质内容持续创作输出。公司旗下拥有 17K 小说网、四月天小说网、汤圆创作三大原创网络平台。17K 小说网：公司的核心原创内容生产平台，累计注册用户数超 1 亿，点击过亿作品有近百部。四月天小说网：面向用户的女生垂直网文平台，拥有驻站作品 20 万余册，驻站创作者超过 15 万人，10 年来网站名家作者以及独家首发驻站作品数以千计。汤圆创作：主要为 00 后服务的原创内容互动社区，以塑造 00 后作家代表为己任，生产更多的广受年轻群体喜爱的优秀作品。免费阅读赛道成行业新增长点，数字内容分销渠道不断拓宽。随着数字阅读市场规模的扩大和用户阅读习惯的转变，免费阅读模式逐渐成为推动数字阅读行业发展的新增长点。中文在线作为以内容为核心优势的数字出版企业，与业内付费及免费分销渠道都广泛合作。 2019 年，公司数字版权分销业务收入以及三方合作渠道数量均取得大幅增长，除自有渠道外，合作基本覆盖了 QQ 阅读、七猫、番茄、百度阅读、爱奇艺、亚马逊、米读等重点互联网阅读平台，公司所提供的内容满足包括娱乐和教育在内的多样化需求，在深化原有教育服务业务的同时，实现了数字内容的多渠道分销。