【研报】电气设备行业简评报告：下游景气度持续关注锂电中游行情-210322（20页）.pdf

1、请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 Table_Rank评级： 看好 资料来源：聚源数据 相关研究Table_OtherReport “十四五”规划发布， 电新板块迎来新一轮景气周期 行业景气度持续，调整之后迎来新的买点国网发布“双碳”行动方案， 行业预期兑现在即核心观点 国内和海外需求共振向上，全年新能源车销量预计保持高速增长。国内和海外需求共振向上，全年新能源车销量预计保持高速增长。1-2月数据看国内新能源汽车销量增速好于预期，2 月国内新能源车实现销量 11 万辆，同比大增 584.7%，今年前两月销量均值相较于 2020 年 12月的销

2、量回落幅度只有 41.7%，显著低于往年 78%的均值，Q1 销量预计达到 50 万辆左右， 全年超过 210 万辆。 欧洲市场 1-2 月同比保持 50%以上的快速增长， 去年预计超过 200 万辆。 2021 年国内新能源车需求预计将与海外共振向上。中游材料环节涨价延续中游材料环节涨价延续， 建议持续保持关注建议持续保持关注。 在下游旺盛需求的驱动下，锂电中游环节材料继续保持四季度以来满产的状态， 部分供需偏紧的环节出现持续性价格快速上涨。整体来看，在需求高速增长和供需格局改善的背景下，行业全年营收预计将快速增长，锂电中游环节有望呈现量升利稳的态势，部分供需改善较为明显的环节将呈现出量利齐

3、升趋势。 中央财经委员会第九次会议召开， 中央首提构建以新能源为主体的新型中央财经委员会第九次会议召开， 中央首提构建以新能源为主体的新型电力系统。电力系统。百年来火电为主的传统电力系统将逐渐退出历史，新能源将由配角变为主角，助力我国早日实现碳达峰、碳中和。国网、南网陆续发布碳达峰、碳中和行动方案，国网、南网提出到 2030 年经营区内新能源装机分别达到 4.5 亿千瓦和 2.5 亿千瓦，我们预计未来十年全国新能源年均新增装机有望达到 100GW，新能源发电板块景气度再上台阶。 技术迭代推动行业发展，大尺寸引领未来发展方向技术迭代推动行业发展，大尺寸引领未来发展方向。光伏行业在经历了上一轮单晶

4、 PERC 的技术迭代以后， 行业开始将目光集中到大尺寸新技术来。2019 年 8 月隆基推出 166mm 倒角单晶（M6），同月中环股份推出 210mm 的方形单晶硅片（M12），2020 年晶科、晶澳、阿特斯、隆基等七家厂商联合推广 182mm(M10)尺寸的硅片，从此开启了大尺寸硅片时代。预计 2021 年，大尺寸硅片的市场占有率将会呈现爆发式增长，从 2%提升至 50%以上。硅片大尺寸趋势将进一步强化，提前布局大尺寸产品的企业，有望充分享受技术变革红利，卡位优势赛道。投资投资建议建议：新能源车领域，六氟环节建议关注多氟多，电解液环节建议关注天赐材料和新宙邦，正极建议容百科技、德方纳米以

5、及中伟股份，隔膜建议关注恩捷股份和星源材质，负极领域建议关注璞泰来，锂电池环节建议关注宁德时代、国轩高科和亿纬锂能。风电、工控及电网设备推荐明阳智能、国电南瑞，建议关注金风科技、日月股份、禾望电气、天顺风能、泰胜风能、东方电缆、新强联、汇川技术、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英大。光伏建议关注隆基股份，通威股份，阳光电源，晶澳科技，中环股份，福斯特，福莱特，京运通，上机数控，爱旭股份，天合光能，固德威、锦浪科技。 -0.500.511.523-Mar3-Jun14-Aug25-Oct5-Jan18-Mar电气设备沪深300下游景气度持续，关注锂电中游行情 Tab

6、le_ReportDate电气设备 | 行业简评报告 | 2021.03.22 行业简评报告行业简评报告 证券研究报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周观点 . 1 1.1 下游景气度持续，关注锂电中游行情 . 1 1.2 中央首提构建以新能源为主体的新型电力系统，国网南网纷纷表态 . 3 1.3 光伏：技术迭代推动行业发展，大尺寸引领未来发展方向 . 4 2 行情回顾 . 4 2.1 行业表现 . 4 2.2 个股表现 . 5 2.3 估值表现 . 7 3 行业跟踪 . 8 3.1 行业要闻 . 8 3.2 主要