【研报】园林行业动态：喜逢“碳中和”春风春光似海前景阔-210323（16页）.pdf

1、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1建筑装饰建筑装饰 Table_Date发布时间：发布时间：2021-03-23 Table_Invest优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 Table_PicQuote历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 3% 1% 2% 相对收益 17% 1% -38% Table_Market行业数据 成分股数量（只） 138 总市值（亿） 3736 流通市值（亿） 2770 市盈率（倍） 28.14 市净率（倍） 1.21 成分股总营收（亿） 2973 成

2、分股总净利润（亿） 98 成分股资产负债率（%） 143.99 Table_Report相关报告 东珠生态（603359） ：乘政策东风，碳中和为公司发展注入动能 -20210316 杭州园林（300649）基本面迎来修复， “碳中和”带来新机遇 -20210316 蒙草生态（300355） ：率先走出 PPP 低谷， 再次进入发展快车道 -20210311 Table_Author Table_Title证券研究报告 / 行业动态报告园林行业动态：园林行业动态： 喜逢“碳中和” 春风， 春光似海前景阔喜逢“碳中和” 春风， 春光似海前景阔 报报告摘要：告摘要： Table_Summary两会

3、提出制定碳达峰行动方案， 碳中和目标落实进程加快。两会提出制定碳达峰行动方案， 碳中和目标落实进程加快。 2020 年 9 月，我国提出二氧化碳排放力争在 2030 年前达峰，努力争取 2060 年实现碳中和。2020 年 12 月，中央经济工作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”列为 2021 年的重点任务之一。两会期间，政府工作报告中指出将制定2030 年前碳排放达峰行动方案,优化产业结构和能源结构,大力发展新能源。 碳中和进程将加快， 十四五期间将成为碳中和目标实现的关键时期。 园林生态工程对碳中和目标实现意义重大。园林生态工程对碳中和目标实现意义重大。碳中和目标的实现，除了通过产业结构调整

4、、 节能等方式减少二氧化碳排放， 还可以通过植树造林、森林管理、植被修复等措施，增加二氧化碳吸收量。据自然 ，2010-2016 年中国陆地生态系统年均吸收约 11.13.8 亿吨碳，相当于同时期国内每年人为碳排放量的 45%。 因此园林生态对碳中和的作用不可小觑，大力发展园林绿化及生态修复工程有助于碳中和目标的加速实现。 十四五规划注重园林生态十四五规划注重园林生态。党的十八大以来，党中央把生态文明建设摆在更加重要的战略位置，纳入“五位一体”总体布局。十四五规划提出加快推进重要生态屏障建设，构建以国家公园为主体的自然保护地体系。到 2025 年，森林覆盖率达到 24.1%，森林蓄积量达 19

5、0 亿m，草原综合植被盖度达 57%，湿地保护率达 55% ；到 2035 年，森林覆盖率达到 26%，森林蓄积量达 210 亿 m，草原综合植被盖度达60%。 碳中和与生态建设叠加作用加速园林行业发展。碳中和与生态建设叠加作用加速园林行业发展。近年来，国家积极实施应对气候变化国家战略，采取调整产业结构，增加森林碳汇等一系列措施， 减少碳排放， 并取得一定成效。 自 2016 年生态文明建设上升为国家战略以来，国家一直重视生态修复、生态建设工程实施。在碳中和与生态建设叠加作用下，预计园林板块将迎来快速发展。 行业发展加快，建议关注行业发展加快，建议关注优质优质企业。企业。园林行业符合我国生态建

6、设与绿色发展要求，在政策推动下，未来发展空间大。目前园林行业集中度低，公司发展主要依赖于重大项目资源获取能力，而生态修复要求较高，掌握生态修复核心科研技术，能够帮助企业建立技术壁垒。建议关注蒙草生态、东珠生态、杭州园林、棕榈股份、岭南股份。 风险提示：风险提示：项目回款不及预期项目回款不及预期，政策，政策推进推进力度力度不及预期。不及预期。 Table_CompanyFinance重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2019 2020E 2021E 2019 2020E 2021E 蒙草生态 4.90 0.04 0.11 0.18 12