【研报】通信行业：双共建共享或使5G建设稳中有进新终端策略加快应用成熟-210314（14页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报通信行业行业周报通信行业 20202121 年年 0 03 3 月月 1414 日日 双共建共享或使双共建共享或使 5G5G 建设稳中有进，建设稳中有进，新新终端策略终端策略加快应用成熟加快应用成熟 通信行业通信行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点核心观点（2021.02021.030308 8- -0 03 31212） 本周关注热点：本周关注热点： 中国电信拟公开发行 A 股， 并在上海证券交易所主板上市。中国电信回 A 拓宽融资渠道，坚持推动云改数转战略，把握数字化发展机遇。 一方面刺激运营商估值提升， 另

2、一方面公司利用募集资金推动云改数转战略， 加大上下游环节投资， 相关产业链有望受益。 研究新观点：研究新观点： （1 1） 本周科技板块回撤较大，其中通信行业跌幅最少，指数相对跑赢创业板指与中小板指。多个运营商发布年度资本开支计划，网络建设催化剂或将出现。本周我们关注运营商 2021年资本开支、建网计划与终端发展策略。 （2 2） 本周电信和联通分别发布 2020 年报及 2021 年资本开支计划，持续推进共建共享，5G 网络建设稳中有进。移动广电发布 700MHz 建网规划，目标年内达到可用级别，并同时发布终端发展策略，加速应用成熟。 （3 3） SW 通信行业指数本周下跌 3.95%，在

3、28 个 SW 一级行业中排名第 22，在 TMT 四个行业中排名第一，强于传媒（-4.78%）、计算机（-6.17%）和电子（-6.43%）。 （4 4） 本周，涨幅居前的个股为科信技术、恒为科技、纵横通信、光环新网与深桑达 A。 行业行业/ /公司公司新动态：新动态：工信部：五年内将建成系统完备的 5G 网络。中国联通发布 2021 年度 5G 终端白皮书。诺基亚宣布推出 SEP 平台支持 Open RAN 创新发展。T-Mobile 推出企业解决方案 T-Mobile WFX。 短期关注的催化事件：短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G 新应用落地进展；3、十四五规划中明确

4、近期完成的目标。 维持中维持中长期长期看好方向看好方向：中长期我们看好 IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。 核心组合上周表现核心组合上周表现 股票代码股票代码 股票简称股票简称 周涨幅周涨幅 年初至今年初至今 相对行业收益率相对行业收益率 000063.SZ 中兴通讯 -2.43% -8.05% 0.98% 300308.SZ 中际旭创 -10.09% -24.34% -15.31% 300394.SZ 天孚通信 -7.93% -25.56% -16.53% 300136.SZ 信维通信 -15.52% -19.57% -10.53% 资料来源：Wind，

5、中国银河证券研究院 风险提示风险提示：1、5G 建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC 发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。 分析师分析师 本周市场数据本周市场数据 涨跌幅涨跌幅 上证综指 沪深 300 创业板指 SW 通信（801770.SI） -1.40% -2.21% -4.01% -3.95% 行业估值（截止行业估值（截止周五）周五） SW 通信 PE-TTM 35.38 SW通信PE-TTM历史分位点（过去 5 年） 10.16% 行业指数行业指数表现表现 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 相关研究相关研究 -30%-20%-10%0%10%2

6、0%30%2020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/03上证指数通信(申万) 行业行业周报周报/通信通信行业行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目目 录录 一、本周关注热点一、本周关注热点 . 2 中国电信拟回 A 股或刺激估值提升 . 2 二、研究新观点二、研究新观点 . 2 （一）市场回顾与判断 . 2 （二）本周思考 . 3 三、行业重要动态跟踪三、行业重要动态跟踪 . 4 （一）重大政策 . 4 （