【公司研究】圣农发展-站在B端风口的B端龙头-210225（15页）.pdf

1、把握 B 端风口，抢占黄金赛道。我国鸡肉人均消费量偏低 我国鸡肉人均消费量偏低，市场空间较大。2019 年我国鸡肉消费总量位 居世界第二，消费总量约 1390 万吨，占全球肌肉消费总量 14.25%，仅 次于美国。但美国、巴西人均消费量超过 45kg，欧盟地区人均消费类也 超过了 20kg，而我国人均鸡肉消费量仅为 10kg 左右，与前几名的国家 或地区仍然有较大差距，市场发展空间较大。  我国鸡肉消费占比逐步提升，发展潜力巨大。从消费趋势上看，以欧美 发达国家美国为例，2001-2019 年其肉类（牛羊肉、猪肉、鸡肉）总消费 量从 3239 万吨增加至 3923 万吨，C

2、AGR 为 1.1%。结构上，鸡肉消费量 占总肉类（牛羊肉、猪肉、鸡肉）比重从 35.9%上升至 42.6%，相应的牛 羊肉类消费占比从 38.4%下降至 31.8%，猪肉消费占比基本稳定在 25% 水平。同样以与大陆消费习惯类似的台湾为例，2001-2018 年其肉类（牛 羊肉、猪肉、鸡肉）总消费量从 160.0 万吨增加至 199.0 万吨， CAGR 为 0.8%,其中鸡肉消费量占总肉类比重从 35.8%上升至 41.7%，牛 肉消费量占比从 4.6%上升至 7.8%，相应的猪肉、羊肉消费量占比 从 57.6%、2.0%分别下降至 49.2%、1.4%。因此从美国、台湾的肉类消 费结构变化上来，禽肉逐步替代部分红肉将是长期趋势。 餐饮连锁化是未来发展趋势 我国餐饮连锁化率逐渐提升，新冠疫情加速个体餐饮户退出市场。随着 西式快餐企业加大力度进行三四线城市的渠道下沉，西式快餐渠道收入 将进一步加大。此外，中式餐饮渠道有望成为新的增长点。近年来，我 国餐饮企业爆发性地增长，2019 年，我国餐饮市场规模达 4.67 万亿元， 近 5 年增速保持 7%-16%之间，其中中式餐饮占据了 80%以上的市场 份额，市场空间广阔。同时受新冠疫情影响，个体餐饮户难以维持日常 经营，逐渐退出市场，加速了餐饮连锁化的趋势。