【公司研究】九强生物-基本面产生积极变化高景气免疫组化布局打开成长空间-210224（19页）.pdf

1、病理诊断高景气，免疫组化自动化迭代中进入快速上升阶段病理诊断为肿瘤诊断金标准，收费低+病理医生短缺限制行业发展 病理诊断是肿瘤诊断金标准。病理诊断泛指应用病理学的理论和技术，对取自机体内生前或死后的病变组织、细胞进行形态学观察分析做出的疾病诊断，因为是通过直接观察病变的宏观和微观特征而做出的诊断，因而比通过分析症状、体征、影像检查和化验分析而做出的各种临床诊断更为准确，因此病理诊断被喻为“金标准”，也是疾病的最终诊断。病理诊断根据检测原理不同可以大致分为一般组织诊断、细胞病理、免疫组化和分子病理。 收费低+病理医生紧缺，限制病理诊断发展。根据 HIA中国首部公立医院成本报告

2、显示，国内公立医院病理科的年收入仅 1000 万元左右，收益率16%，远低于放射科、检验科等科室，很难给医院带来收益，医院给予病理科的投入也就相对较低，从而进一步抑制了病理领域的发展。我们认为限制病理诊断发展的核心原因主要是收费标准低和病理医生缺口大两个原因。自动化程度低使得收费标准整体偏低，收费标准缓慢上调+自动化迭代更新收费下，病理价格趋势有望持续向上，政策负面风险较小。以上海市为例，由于多数病理使用的技术方法学仍处于中低端水准，细胞，组织等病例样本的人工检查基本在 40-300 元每例，收费水平较低，目前仅自动化水平相对较高的电镜、分子病理价格在400-3000 元之间，而免疫组化染色的

3、收费可以看到全自动操作 140元/例，而传统人工仅80 元/例，自动化迭代有望大幅提升收费标准；从收费标准调整情况看，由于每个省市收费调整时间不一致，且频率较低，我们选择最近的北京市价格调整为例，2019 年6 月执行的病理等政府定价医疗服务项目价格表对部分病理诊断项目价格做了调整，免疫组化由过去 120 元/蜡块（个染色），后面每增加一个加 80 元，调整为150 元/蜡块（个染色）。培养周期长，薪资待遇不高，注册执业病理医生数量严重不足。中国病理不分科，全身各个脏器都要做出诊断，住院医师需要五年临床基础医学学习、再经过五年规范化培训，期间要熟记 15000 例以上的病理样本形态，最后还要通过严格考试，针对疑难病例，5 年时间远远不够，一个优秀的病理医师，培养周期可以长达 10 年，根据从业年限，病理科医师工资在 1-3 万元/月不等，因此国内病理医生数量持续紧缺。病理科建设与管理指南（试行）要求每 100张床位配置 1-2 名病理医生，截至 2019 年末全国医疗卫生机构床位数量为 880.7 万张，登记在册的病理医师仅1.9 万人，则病理医师的缺口至少为6.9 万人。