【公司研究】国瓷材料-CBS精益管理改善大年-210209（32页）.pdf

1、  公司核心产品已经从最初的用于 MLCC 纳米钛酸钡粉体材料实现了横向拓展 和纵向延伸。在电子陶瓷领域，公司已经由传统的纳米钛酸钡粉体拓展到 MLCC 配 方粉材料、微波介质材料以及二氧化钛、氧化铝等功能性粉体材料领域。同时公 司还涉足应用于消费电子的氧化锆陶瓷背板材料和电子银浆、铜浆、镍浆领域。 在催化陶瓷领域，公司目前以蜂窝陶瓷为核心产品，正处于大规模放量期，同时 还布局了铈锆固溶物、分子筛等催化功能材料，有望成为催化陶瓷材料板块新的 增长点。在生物医疗陶瓷领域，公司以齿科用陶瓷粉体、陶瓷块为主要产品，未 来该板块将随着爱尔创业务的拓展而逐步向下游临床端延伸，同时，骨科用陶瓷

2、材料也有望成为该板块新的增长点。在建筑陶瓷材料领域，公司以子公司康立泰 为主要实施主体，主要产品为陶瓷墨水。公司还广泛涉及了陶瓷轴承、陶瓷球、 太阳能浆料等相关业务领域。   2020 年全年，公司电子材料板块实现营收 8.75 亿元，同比上升 25.51%，营收 占比 34.41%；实现毛利润 4.10 亿元，毛利润同比上升 28.29%，毛利润占比 34.84%；毛利率 46.91%，同比上升 2.04 个百分点。 2020 年下半年，公司电子材料板块实现营收 5.37 亿元，同比上升 74.35%，环 比上升 58.88%；实现毛利润 2.50 亿元，毛利润同比上升 119.30%，环比上升 56.25%。上半年电子材料板块利润水平出现下滑，主要由电池涂覆用氧化铝产品营收受 疫情影响所致。但公司电子材料板块主营产品 MLCC 陶瓷粉末稳步增长；通过水热 法生产的新型小粒径 MLCC 产品已经开始批量供应，为客户提供了多样化产品方 案；固相法产品已经进入稳定工艺阶段，该方法在降低 MLCC 陶瓷粉成本的同时， 还能够生产高容量大尺寸产品，可应用于工业控制、汽车等领域，未来逐步放量将 给公司带来持续的业绩增量；公司下半年电子材料板块营收业绩开始全面回暖，同 比环比均出现大幅提高，表明疫情影响已经逐步消退，公司凭借日渐增多的产品品 类而实现了该板块业绩的长期增长。