【研报】商贸零售行业：中国区成美妆巨头重要引擎“就地过节”带动电商平台销售-210217（14页）.pdf

1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 xml 中国区成美妆巨头重要引擎中国区成美妆巨头重要引擎，“就地过节”“就地过节” 带动电商平台销售带动电商平台销售 FY2020FY2020 疫情下全球美妆巨头业绩承压，中国地区和线上拉动增长。疫情下全球美妆巨头业绩承压，中国地区和线上拉动增长。1）受疫情 影响，海外化妆品巨头业绩均有所承压，但亚太地区一枝独秀。2020 年受疫情影 响，国外啊化妆品巨头线下业务遭受冲击，营收和业绩均有所承压。根据各公司 披露的 2020 年报，FY2020 雅诗兰黛/资生堂/欧莱雅

2、营收下滑 4%/19%/6%，费率 皆小幅提升，业绩下滑 62%/5%/由盈转亏。但是，得益于我国疫情在全球范围内 迅速得控，亚太地区表现一支独秀。在全球其他地区增速下滑背景下，雅诗兰黛/ 欧莱雅亚太地区分别增长 15%/2%， 资生堂中国地区增长 9.1%。 2）偏刚需的药妆、 个护板块表现相对较优。分品类看，欧莱雅大众/高档/活性健康/专业美发四个板 块中仅包含薇姿、理肤泉、修丽可等品牌的活性健康化妆品板块保持正增， 销售 额同比增长 13%至 30.11 亿欧元；雅诗兰黛护肤板块保持增长，资生堂高端化妆品 和个护产品同比大涨 20%和 27%。3）线上表现亮眼。FY2020 欧莱雅集团电

3、商销 售额同比增长 62%，占到了销售总额高达 26.6%， 所有部门和市场的电商业务都增 长迅猛；2020 年“双 11”期间，资生堂品牌创下了上一年度 2 倍以上的销售额， 全年中国业务中，电商领域的销售额占比已超过 40%。 春节消费：春节消费： “就地过节”倡导下“就地过节”倡导下，电商平台销售再添增长点。，电商平台销售再添增长点。根据各公司官 方网站及联商： 美团：美团： 春节期间 （除夕到初二） ， 全国外卖订单量同比增长 81%， 品质商家订单量同比增长 72%。阿里：阿里：1) 飞猪：近一周，预订春节期间的高 星酒店订单量环比上周增长超 90%，民宿订单量涨 83%。2) 银泰： “给爸爸妈 妈”挑选礼物的需求比往年增长了 2 成；而因疫情原因，洗护、清洁、家居类 订单全年的增长量翻了一倍。3) 饿了么：今年在线上供应年夜饭套餐的餐饮 品牌数量相比去年同期增长 164%、参