【研报】证券行业2020年年报前瞻：经纪、投行大幅增长预计21年行业净利润同比增长12%-210203（13页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/金融/券商 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2021 年 2 月 3 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -12.32% -3.58% 5.16% 13.90% 22.64% 31.38% 2019/72019/102020/12020/4 券商海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 分类监管正式修订， 引导行业差异化发 展， 具专项业务特色的中小券商有望弯道 超车20

2、20.07.12 证券行业 6 月月报：净利润环比 +131%，可比 38 家同比+79% 2020.07.09 转型创新，大有可为 证券行 业 2020 年中期投资策略2020.06.24 Table_AuthorInfo 经纪、投行大幅增长，预计经纪、投行大幅增长，预计 21 年行业净年行业净 利润同比增长利润同比增长 12% 证券行业证券行业 2020 年年报前瞻年年报前瞻 Table_Summary 投资要点：投资要点：20 年日均交易额年日均交易额 8921 亿元，同比亿元，同比+63%，IPO、债券发、债券发 行规模显著回升，预计投行业务整体触底回升。预计行规模显著回升，预计投行业

3、务整体触底回升。预计 2020 年上市券年上市券 商净利润同比商净利润同比+60%。预计。预计 2021 年行业净利润同比年行业净利润同比+12%。目前券商。目前券商 股估值合理，预计未来主要为贝塔行情，考虑到行业发展政策积极，股估值合理，预计未来主要为贝塔行情，考虑到行业发展政策积极， 我们认为大型券商优势仍显著，推荐东方财富、招商证券、中金公我们认为大型券商优势仍显著，推荐东方财富、招商证券、中金公 司。司。 日均交易额增长日均交易额增长 63%，创业板表现强劲。，创业板表现强劲。1）2020 日均股基交易额 8921 亿元， 同比增长 63%。截至 20 年 12 月，平均每月新增投资者 150 万人，较 2019 年 平均每月新增投资者 107 万人上升 41%。2）IPO 发行速度加快，平均每月发 行 33 家，相比 2019 年同期平均每月近 17 家 IPO 的发行数大幅上升