【研报】保险行业新业态系列研究（四）：兼论对保险业务启示社区团购重构履约的推荐式新型电商-210127（52页）.pdf

1、社区团购：重构履约的推荐式新型电商社区团购：重构履约的推荐式新型电商 兼论对保险业务启示兼论对保险业务启示 证券研究报告证券研究报告保险新业态系列研究（四）保险新业态系列研究（四） 20212021年年1 1月月2727日日 商贸零售研究团队商贸零售研究团队 何沛滨何沛滨 S1060520100001S1060520100001（证券投资咨询）（证券投资咨询） 2 核心观点核心观点 社区团购：社区团购：以社区为核心，商品品类主要为快消品和生鲜，消费者通过团长（一般为社区夫妻店店主）推荐或自行在小程序 /APP下单，次日10点左右在团长处自提的新型电商模式，主力用户为中低线城市、中等收入、女性。

2、“团长团长、预售预售、自提自提” 是社区团购商业模式三大要素是社区团购商业模式三大要素，决定其低价决定其低价、有限有限SKUSKU、次日达特点次日达特点，与其他业态相比，兼具价格和时效优势，能在约20元低 客单价下实现盈利，覆盖更多用户和地区。假设2024年渗透至中国全部城镇和农村，预计市场规模达7836亿元。 核心竞争力核心竞争力流量流量+ +物流物流+ +供应链：供应链：短中期订单量的提升需要流量与物流能力相适配，长期供应链定成败。1 1）流量：流量：兴盛优 选流量源于团长裂变，巨头流量来自主APP导流。短期看，团长对用户拉新团长对用户拉新、复购有重要影响复购有重要影响，但随着用户习惯养成

3、但随着用户习惯养成，长期看长期看， 平台将把微信群流量转回主平台将把微信群流量转回主APPAPP，有弱化团长趋势有弱化团长趋势。2 2）物流：物流：以“团”的形式达成集单效果，通过“自提”大幅降低履约费 用，“团效”是影响物流成本关键因素，当突破较低“团效”点时，履约费用率将降至8%左右。预计未来各公司将加大仓储 自动化与自有车辆使用，降本增效。3 3）供应链：供应链：生鲜注重品质，供应链决胜于“前一公里”，比拼专业度，预计未来将提升 销地直采比例。快消标品注重价格，供应链决胜于“后一公里”，比拼规模与效率，预计将加强与品牌商合作，以省为单位 统采，缩短供应链链条。 参与者包括垂直玩家和电商巨头两大类：参与者包括垂直玩家和电商巨头两大类：1 1）兴盛优选：兴盛优选：创始人拥有30年社区小店运营经验，积累良好物流、供应链能力，是 社区团购开创者和区域领先者。2 2）美团：美团：聚焦Food+