【研报】建材行业：泰山石膏提价；关注年报业绩预告高增龙头-210124（25页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2021年年01月月24日日 建材 泰山石膏提价；关注年报业绩预告高增龙头 评级：增持（维持）评级：增持（维持） Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值(亿元) 12926 行业流通市值(亿元) 10757 行业行业-市场走势对比市场走势对比 Table_Report 相关报告相关报告 2021 年投资策略：聚焦需求复苏高 景气，供给约束锦上添花20210110 顺周期择优，推荐基本面向上、业绩 确定性高的板块20201227 重点关注华东水泥和天山股

2、份 20200801 积极关注中建材水泥资产整合的板 块机会20200725 雨季接近尾声，积极关注海螺；水利 工程有望提速20200718 蒙娜丽莎、坚朗中报业绩超预期，期 待防水行业表现20200711 2020 年度年度策略：拥抱成长和品 牌建材龙头，坚守周期核心资产 20200101 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 中国巨石 23.90 0.61 0.60 1.12 1.31 39.18 39.83 21.34 18.24 5.08 增持 北新建材

3、 50.39 0.26 1.68 2.33 2.98 193.829.99 21.63 16.91 5.47 增持 海螺水泥 52.28 6.34 6.67 6.73 6.81 8.25 7.84 7.77 7.68 1.86 买入 东鹏控股 15.15 0.68 0.71 0.89 1.08 22.28 21.34 17.02 14.03 2.38 买入 伟星新材 17.69 0.62 0.64 0.72 0.81 28.53 27.64 24.57 21.84 7.19 增持 海象新材 52.81 1.89 2.62 3.64 5.14 27.94 20.16 14.51 10.27 3.

4、40 买入 石英股份 20.09 0.46 0.58 0.76 1.01 43.67 34.64 26.43 19.89 3.87 增持 备注：股价取自 2021 年 1 月 22 日收盘价 投资要点投资要点 投资策略：投资策略：近期近期 20 年业绩预警和快报相继年业绩预警和快报相继披露披露，石膏板、防水和涂料龙头石膏板、防水和涂料龙头业绩高业绩高 增增，其中，其中北新建材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、光威复材、三棵树北新建材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、光威复材、三棵树 20 年归年归 母净利润增速预计分别为母净利润增速预计分别为 512%580%、120%150%、84%94%、50

5、%80%、 21%26%、23%，单，单 Q4 增速分别为增速分别为 54%120%、139%256%、81%106%、 94%218%、38%71%、32%（详见表（详见表 4）。站在当前时点，重点推荐站在当前时点，重点推荐 1）受益受益 于海外制造业复苏、消费品补库存，推荐供需两旺的玻纤和以出口为主导的于海外制造业复苏、消费品补库存，推荐供需两旺的玻纤和以出口为主导的 PVC 地板行业。地板行业。2）竣工修复及精装修边际放缓趋势下，竣工修复及精装修边际放缓趋势下，顺周期顺周期价格价格及盈利弹性充足的及盈利弹性充足的 石膏板龙头石膏板龙头（泰山石膏（泰山石膏本周本周发布涨价通知，发布涨价通知

6、，1 月月 29 和和 25 日日泰山牌和非泰山牌将泰山牌和非泰山牌将 分别分别提价提价 0.2 和和 0.3 元元/平）平），以及，以及 C 端端具备品牌、渠道、成本优势的具备品牌、渠道、成本优势的瓷砖、瓷砖、管材管材 龙头龙头。亦亦重点关注前期超跌的重点关注前期超跌的 B 端龙头。端龙头。龙头品类和渠道持续扩张，平台型价值龙头品类和渠道持续扩张，平台型价值 逐步凸显，看好防水、涂料、五金龙头的长期成长性。逐步凸显，看好防水、涂料、五金龙头的长期成长性。3）水泥需求边际或有所弱）水泥需求边际或有所弱 化，紧抓价值龙头及具备资产负债表修复机会的企业；玻璃供需两旺景气延续，化，紧抓价值龙头及具备