【研报】有色金属行业：锂钴镍全线上涨蔚来发布固态电池强化预锂化和高镍化趋势-210111（24页）.pdf

1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 锂钴镍全线上涨，锂钴镍全线上涨， 蔚来发布蔚来发布固态电池强化固态电池强化预锂化预锂化和高镍化和高镍化趋势趋势 一周回顾：一周回顾：本周能源金属价格全线上行本周能源金属价格全线上行，A A 股能源金属标的继续上涨股能源金属标的继续上涨。本周 MB 标准级钴收于 16.3016.90 美元/磅，周环比大幅上涨，无锡盘钴价指数收 31.20 元 /吨，周环比上涨 14.08%；国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为 6.05、22.05 和 29.70 万元/吨，周涨幅分别为

2、6.1%、3.8%、10.0%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、 氢氧化锂价格分别为 52,500、57,500、44,250 元/吨，周环比分别上涨 8.2%、9.5%、 3.5%。LME 镍价为 17,535 美元/吨，本周上涨 5.82%；国内镍价和国内硫酸镍价格 分别 135,650 和 32,500 元/吨，较上周分别上涨 5.73%和 1.56%。 行业聚焦：蔚来发布固态电池强化预锂化和高镍化趋势。行业聚焦：蔚来发布固态电池强化预锂化和高镍化趋势。1 月 9 日，蔚来在 NIO Day 上发布 150kwh 固态电池，采用超高镍正极+预锂化硅碳负极+半固态电解质+ 隔膜，并计划于

3、2022Q4 开始交付。据公司官网透露，该电池可实现 360wh/kg 的 超高能量密度，可以使得全系列 Nio 车型的续航里程大幅提升。我们认为，蔚来 “半固态电解质”的应用意味着在从液态到全固态电池的产业化进程获得重大突 破，有望推动更快的技术迭代和规模效应，这也将强化硅碳负极预锂化甚至金属 锂负极的应用趋势，以及高镍化趋势，从而进一步拉动金属锂和硫酸镍的需求。 钴钴：钴盐价格大涨，市场预期积极。钴盐价格大涨，市场预期积极。本周钴盐总体价格上涨，市场预期向好。 电解钴方面受到国内期货价格及国际钴价带动市场预期走高，本周大涨。硫酸钴 备货需求仍在，下游材料厂商备货需求增长明显，报价上调。四氧

4、化三钴受到原 材料钴中间品涨价影响价格有所上调，目前库存偏紧，供应商惜售价格有所增长。 钴盐在需求带动及成本支撑下仍将维持强势。 锂：锂：碳酸锂继续碳酸锂继续上涨上涨，需求将维持强势，需求将维持强势。本周碳酸锂价格继续上涨，电池级碳 酸锂部分检修产能恢复但供应仍紧，补货需求仍在继续，推动价格上行。工业级 碳酸锂下游采购困难，货源紧张，议价能力弱，价格延续上涨。碳酸锂上涨带动 氢氧化锂价格提升，另一方面锂辉石价格上涨推动氢氧化锂成本，电池级氢氧化 锂逐渐上行。预计短期供给端增量有限，需求侧持续向好，锂价将维持强势。 镍：镍：期镍大幅上涨，镍市回暖明显。期镍大幅上涨，镍市回暖明显。本周 LME 价

5、格环比上涨 5.82%，期镍价格 大涨一方面受经济恢复预期影响，一方面受到不锈钢涨价提振。本周镍矿价格环 比持平，镍矿进入淡季成交清淡，预计价格将维持稳定。本周硫酸镍价格周环比 上涨 1.56%，需求端新能源方面需求旺盛，原料价格坚挺对硫酸镍价格有所支撑， 预计硫酸镍价格后市稳中向好。 稀土永磁：稀土永磁：钕铁硼环比持平钕铁硼环比持平。本周钕铁硼价格周环比持平，氧化镨钕、氧化铽 和氧化镝周环比+0.73%、+3.22%、+1.03%，氧化镨钕厂家挺价情绪明显，年末报 价坚挺，本周市场有所回暖。氧化镝、氧化铽由于市场货源有限，少量刚需成交， 主流厂家报价坚挺。 投资建议：投资建议：1 1）钴：）

6、钴：继续看好铜钴镍伴生品种涨价和正极材料纵向一体化趋势， 建议关注华友钴业、格林美、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、格林美、道氏技 术等；2 2）锂）锂：碳酸锂提价逻辑有望延续，支撑氢氧化锂价格，锂行业标的股价表 现亮眼，建议关注赣锋锂业、天齐锂业，盛新锂能、雅化集团、ST 融捷、永兴材 料等；3 3）镍：）镍：高镍三元趋势下镍需求前景向好，建议关注盛屯矿业、华友钴业、 格林美、合纵科技等；4 4）稀土永磁）稀土永磁：高性能钕铁硼磁材直接受益于新能源车产销 回暖，建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。 风险提示：风险提示：1）全球新能源汽车产销年末下滑；2）全球 5g