【公司研究】芒果超媒-小芒初露锋芒芒果扛起长视频变现大旗-210110（25页）.pdf

1、顾佳顾佳 Email： S1090513030002 研究助理：王邵哲研究助理：王邵哲 Email： 小芒初露锋芒，小芒初露锋芒， 芒果扛起长视频变现大旗芒果扛起长视频变现大旗 2021年年1月月10日日 证券研究报告证券研究报告 | 公司公司深度深度 信息技术信息技术 | 影视动漫影视动漫 芒果超媒芒果超媒 2 目录目录 一、小芒定位于视频电商平台，是芒果超媒一、小芒定位于视频电商平台，是芒果超媒 向电商产业的进一步延伸向电商产业的进一步延伸 二、各平台电商业务对比 三、小芒的优势分析 四、盈利预测 五、风险提示 mNsNqQtOyRnMtMpOmRqNtN6MdN9PpNqQpNrQfQm

2、MrQjMmNnM7NrRuNuOrNxOuOtQtM 3 定位于视频电商平台，是芒果超媒向电商产业的进一步延伸定位于视频电商平台，是芒果超媒向电商产业的进一步延伸 图表图表1：2020年中国短视频用户规模预计达年中国短视频用户规模预计达7.22亿人亿人 资料来源：艾媒研究院，招商证券 1.53 2.42 5.01 6.27 7.22 58.2% 107.0% 25.1% 15.2% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2016201720182019E2020E 中国短视频用户规模（亿人）yoy 图表图表2：芒果超媒产品矩阵：芒果超媒

3、产品矩阵 资料来源：公司公告，招商证券 小芒小芒 短视频日益庞大的用户基数，为视频电商兴短视频日益庞大的用户基数，为视频电商兴 起提供了土壤：起提供了土壤：根据艾媒研究院数据，2020 年中国短视频用户规模预计达7.22亿人， 2016-2020年用户数年复合增速47.4%。 小芒立足于视频电商平台，为一款生活服务小芒立足于视频电商平台，为一款生活服务 类购物软件：类购物软件：芒果超媒通过新媒体平台运营、 互动娱乐内容制作、媒体零售等构建起完整 的新媒体产业链，小芒则是公司基于视频内小芒则是公司基于视频内 容竞争优势，向电商产业的进一步延伸。容竞争优势，向电商产业的进一步延伸。 小芒APP已于

4、2021/1/1正式上线。 4 “视频“视频+内容内容+电商”，面向年轻消费者实现“种草电商”，面向年轻消费者实现“种草+割草”闭环割草”闭环 小芒的主页，内含小芒的主页，内含 “关注”、“发现”“关注”、“发现” 两大板块，通过短两大板块，通过短 视频内容分享，实视频内容分享，实 现用户种草现用户种草 可查看自己关注的特可查看自己关注的特 定明星、定明星、UP主等的短主等的短 视频内容分享视频内容分享 目前涵盖美妆、美食、家居、目前涵盖美妆、美食、家居、 时尚、潮玩、汉服六大主题，时尚、潮玩、汉服六大主题， 目标受众以年轻人为主目标受众以年轻人为主 通过进入通过进入 博主的创博主的创 作中心

5、平作中心平 台，可查台，可查 看博主的看博主的 往期分享往期分享 内容内容 图表图表3：小芒：小芒APP内容介绍内容介绍小芒主页为用户种草平台小芒主页为用户种草平台 资料来源：小芒APP，招商证券 截至2020/1/2，已有吴昕、黄圣依、李 子峰等百位艺人入驻小芒，以生活化 的短视频内容分享实现推荐种草 5 “视频“视频+内容内容+电商”，面向年轻消费者实现“种草电商”，面向年轻消费者实现“种草+割草”闭环割草”闭环 商城进行割草变现商城进行割草变现 图表图表4：小芒：小芒APP内容介绍内容介绍小芒商城为用户割草平台小芒商城为用户割草平台 资料来源：小芒APP，招商证券 展示推荐的产品清单展示

6、推荐的产品清单 分主题进行产品推荐分主题进行产品推荐 依据品牌、热度、主题依据品牌、热度、主题 等，向用户推荐产品等，向用户推荐产品 小芒正式上线后推出“1亿跨 年礼”促销活动 购物车产品展示及购物车产品展示及 其他产品推荐其他产品推荐 6 “视频“视频+内容内容+电商”，面向年轻消费者实现“种草电商”，面向年轻消费者实现“种草+割草”闭环割草”闭环 上传视频、图片等，分享上传视频、图片等，分享 产品体验，审核通过后可产品体验，审核通过后可 发布在小芒主页板块发布在小芒主页板块 进入个人创作界面，查看、进入个人创作界面，查看、 编辑往期分享内容，查阅编辑往期分享内容，查阅 粉丝及关注等粉丝及关