联合资信：2020年保险行业分析及2021年展望（19页）.pdf

1、2020 年保险行业分析及 2021 年展望 2020 年保险行业分析及年保险行业分析及 2021 年年展望展望 摘要： 2020 年以来，受年初新冠肺炎疫情影响，部分险企一季度业务发展受阻，但随 着疫情影响不断消退、企业复工复产及国家多项专项扶持政策的下发，保险行业整 体仍然延续稳步发展势头，保险产品结构不断优化；人身险行业原保费收入增速有 所放缓；受宏观经济不断恢复企稳及非车险政策支持推动影响下，财产险行业保费 收入增速有所加快；人身险及财产险公司健康险类产品均呈较好发展态势；险企资 金运用余额稳步增长，受债券投资收益率回升影响，债券资产配置呈上升趋势；“偿 二代”实施以来，保险行业综合偿

2、付能力充足率维持在较好水平。 展望： 展望未来一段时间，人身险行业将持续回归传统的保险保障功能，针对各营销 渠道的强化监管细则的下发也使得行业竞争更加透明；财产险行业仍以车险为主， 但以健康险、意外险、责任险及农业险为主的非车险业务收入贡献度或将持续提 升；随着居民健康保障意识的不断提高以及健康险业务监管细则的不断细化，健康 险产品保费收入规模将持续扩大；保险资金运用将持续重风控、调结构，保障保险 资金的安全并且可以切实的服务实体经济发展；偿二代对保险公司资本约束性强， 保险公司偿付能力充足率将保持稳定，此外偿二代二期工程正在有序推进中，实施 后或将对保险公司风险管理水平提高将起到进一步促进作

3、用；在经济增速放缓，去 杠杆防风险的背景下，保险业监管也将持续加强。整体看，我国保险行业整体信用 风险较低，未来一段时间行业信用风险展望为稳定。 优势： 2020 年，在保险行业持续回归保障本源，不断优化业务结构，渠道转 型、保险业务收入较上年同期呈稳步增长态势；同时随着国民健康保障 2020 年保险行业分析及 2021 年展望 需求的增加及健康险业务专业化发展，健康险产品收入增速较上年同期 明显提升； 受业务结构优化转型影响，保险公司资本补充债券需求增加，2020 年发 债规模明显增长，发债主体资质较好，行业整体信用水平较高， 监管方面不断细化保险业务分类监管，加大力度补齐制度短板，加强保

4、险公司治理、资产负债管理业务渠道管理等方面的监管力度，同时通过 对保险资管产品投向的细化细分，规范险企资金运用，更好的服务实体 经济； 人身险精算制度的进一步完善，人身险产品风险保障水平提高，高内含 价值业务占比提升； 人身险公司中短存续期保险业务基本压降清零，保险业务期限结构转型 效果明显，改变保险公司“轻保障重理财”的业务发展策略，进一步防控 流动性风险； 2020 年，我国保险行业延续稳步增长势头，保险产品结构日趋稳健，资 金运用配置有所优化，风险抵御能力持续增强。 随着我国保险行业对外开放进程的加速，外资保险机构设立条件及其在 华业务范围的放宽，外资保险公司将在中国保险市场中发挥更加积

5、极的 作用，同时也将进一步促进市场竞争，长远来看，有利于我国保险业优 化经营理念，进一步推动保险市场深化改革。 关注： 2020 年多家险企被监管依法接管，在当前宏观经济增速放缓、债券市场 违约率升高的情况下，仍需关注保险公司股权结构及股东信用状况变 化、债券市场和股票市场变化、以及流动性风险等对保险公司信用状况 带来的压力； 受万能险业务下滑影响，保险行业规模保费增速逐步放缓，部分中小人 身险公司业务明显下滑； rQrOqQqNxOqRoRoPsPsPqO7NcM8OmOrRnPqRkPoOoPiNpPnR7NpPxPMYnQnPwMtPqQ 2020 年保险行业分析及 2021 年展望 受

6、年初新冠肺炎疫情影响，汽车销售市场增速下滑及车险费率市场化改 革的影响，车险原保费收入将持续放缓； 在银保监会要求保险公司回归传统保险业务的监管思路下，保险公司整 体经营将趋于稳健，但部分业务激进的中小险企偿付能力充足率面临监 管红线，存在资本补充压力。 一、一、2020 年保险行业发展回顾年保险行业发展回顾 2020 年初，受新冠肺炎疫情影响，第一季度我国保险行业业务开展增速有所放 缓，但随着疫情影响的逐渐消退、国民经济增长逐步恢复、企业复工复产、居民生 活恢复正轨，第二季度以来，随着保险公司线下展业不断恢复，保费收入规模整体 有所回升。2020 年 19 月，我国保险公司实现总保费收入 3