联合资信：2021年中国金融担保行业信用风险展望、回归本源不忘初心（16页）.pdf

1、行业信用风险展望行业信用风险展望 回归本源回归本源，不忘初心不忘初心2021 年中国年中国金融担保金融担保 行业行业信用风险信用风险展望展望 主要观点：主要观点： 2020 年以来金融担保机构行业格局稳定，在外部宏观经济下行压力持续加大、新冠肺炎疫情 区域性频繁反弹及信用风险上升的综合影响下，担保机构展业更为谨慎，对其风险控制能力 提出了更高的要求 政府性融资担保、再担保机构行业绩效评价指引的发布，不断鼓励担保机构回归本源， 对部分省级担保机构展业造成一定的影响 2020 年以来金融产品市场有所回升，但整体仍呈收缩态势，目前省级平台金融担保机构信用 等级较高，增信机构及个别业务开展较快的省级担

2、保机构放大倍数水平较高，业务发展空间 受到一定的影响；江苏省仍为金融产品担保责任余额最高的省份；被担保客户主体评级向上 迁徙；被担保客户行业集中度仍较高，集中在建筑行业；2023 年和 2024 年将迎来担保债券 集中兑付高峰期，届时需对金融担保机构代偿情况保持关注 2021 年内债券到期规模较大，但担保公司整体资本较充足，代偿压力尚可，但需要关注规模 较集中的担保机构的流动性风险。担保机构业务发展趋于平缓，新成立担保公司以省级担保 公司居多，担保机构政策性职能加强。省级平台担保公司积极搭建担保体系建设，经济实力 较强区域省级担保公司信用竞争力很强；成立融资担保公司或是解决区域内主体发债困难的

3、 路径之一。2021 年，国内经济不确定性仍在、经济下行压力持续加大，企业违约风险仍高， 金融担保机构代偿压力仍大。 行业展望：行业展望： 稳定 行业信用风险展望行业信用风险展望 一、金融担保机构一、金融担保机构行业发展概况行业发展概况 2020 年以来金融担保年以来金融担保行业行业格局稳定格局稳定，在外部宏观经济下行压力持续加大在外部宏观经济下行压力持续加大及及新冠肺炎疫新冠肺炎疫 情情冲击冲击的综合影响的综合影响下下，担保机构展业更为谨慎担保机构展业更为谨慎，对其风险控制能力提出了更对其风险控制能力提出了更高高的要求的要求。 2020 年以来，国内宏观经济持续保持较大下行压力，同时叠加新冠

4、疫情的综合影响， 金融担保公司展业更加审慎， 且对存续项目的信用风险跟踪审查更为严格， 行业格局较之前 年度保持稳定，行业由高速发展阶段转为结构性调整阶段。 2020 年下半年债券信用风险加剧，受华晨宝马违约、永煤事件的影响，债券违约事件 呈现区域化，且开始向部分国企转移的迹象，整体来看担保机构信用风险上升。金融担保机 构积极采取应对措施， 一方面在展业方向上， 金融担保机构客户群逐渐向注册地或主要经营 地内企业倾斜， 主要考虑到该区域内担保公司在信息获取方面更加便捷， 信息掌握更加全面， 从而更好地判断被担保客户的信用风险。 另一方面， 在展业上担保机构对部分区域限制进入， 且对待国有企业的

5、态度更为审慎， 从被担保客户的经营层面、 竞争力及流动性等方面综合进 行判断， 更加关注被担保客户的实质偿债能力。 综合来看未来对担保公司的风险控制能力要 求更为严格。 近年来部分担保机构通过发行债券等方式补充资本。2020 年 11 月，合肥市兴泰融资担 保集团有限公司发行 10.00 亿元可续期公司债券，票面利率为 4.50%。目前市场上存在存续 债券的担保机构还有重庆三峡融资担保集团有限公司、 吉林省信用融资担保投资集团有限公 司和中国投资融资担保股份有限公司。 目前市场上从事金融产品担保的金融担保机构1合计 51 家，较上年新增 6 家，以省级担 保机构为主。 其中 45 家具有外部主

6、体信用评级， 主体信用等级主要分布在 AA+ （含） 以上， 其中 AA+级别占比 28.89%，AAA 级别占比 68.89%，整体信用水平高。截至 2020 年 12 月 2，担保机构主体信用等级分布较年初无变化，整体保持稳定。 二二、政策及运营情况、政策及运营情况 政府性融资担保、 再担保机构行业绩效评价指引政府性融资担保、 再担保机构行业绩效评价指引 发布发布， 不断不断鼓励担保机构回归本源鼓励担保机构回归本源， 对部分省级担保机构展业造成一定的影响对部分省级担保机构展业造成一定的影响。 自 2017 年 8 月国务院颁布的融资担保公司监督管理条例以来，监管陆陆续续出台 关于印发四项配