中国银行：2017年中国经济金融展望报告（附下载）（43页）.pdf

1、国际金融研究所国际金融研究所 中国经济金融展望中国经济金融展望报告报告 要点 中国宏观经济预警中国宏观经济预警指数指数 红色：过热；黄色：偏热；绿色：正常；浅蓝：偏冷；深蓝：过冷 2016 年，受稳增长政策累积效应释放、房地产市场 持续升温和大宗商品价格走高等因素影响，中国经济 保持平稳增长，下行压力有所缓解，呈现稳中有进特 征。估计全年 GDP 增长 6.7%左右，CPI 上涨 2.0%左 右，落在政府确定的目标区间之内。 展望 2017 年，中国将进一步推进供给侧改革，经济 新旧动力进一步切换、新旧模式进一步转换，预计经 济运行总体趋稳，GDP 增长在 6.7%左右，与 2016 年 基本

2、持平；CPI 上涨 2.5%左右。但国内外发展环境和 条件更加复杂多变，不确定性明显增多。 尽管中国经济出现了企稳趋势，但由于不确定性增 加，经济减速压力依然存在。宏观政策需要特别关注 稳增长、抑泡沫和防风险三大重点。财政政策应保持 积极取向，力度有望进一步加大；货币政策将保持中 性适度，大幅放松或收紧的可能性均不大；供给侧改 革在推进“三去一降一补”过程中将更加注重引导产 业转型升级，更加注重政策间的协调与配合；房地产 调控将更加强调控房价、去库存和建机制。 2017 年年报（年年报（总第总第 29 期期） 报告日期：报告日期：2016 年年 12 月月 8 日日 中国银行国际金融研究所中国

3、银行国际金融研究所 中国中国经济经济金融金融研究研究课题组课题组 组 长： 陈卫东 副组长： 宗 良 成 员： 周景彤 李佩珈 高玉伟 李 艳 梁 婧 盖新哲 鄂志寰（香港） 陈志华（中银基金） 瞿 亢（伦敦） 联系人：周景彤 电 话：010-66592779 邮 件： 中国经济金融展望报告 中国银行国际金融研究所 1 2017 年 在更多不确定性中在更多不确定性中砥砺前行砥砺前行 中国银行中国经济金融展望报告（中国银行中国经济金融展望报告（2012017 7 年年） 2016 年，受稳增长政策累积效应释放、房地产市场持续升温和大宗商品价 格走高等因素的影响，中国经济保持平稳增长，下行压力有所

4、缓解，总体表现 好于市场预期， 呈现稳中有进特征。 估计全年 GDP 增长 6.7%左右， CPI 上涨 2.0% 左右，落在政府确定的目标区间之内。展望 2017 年，中国将进一步推进供给侧 结构性改革，经济新旧动力进一步切换、新旧模式进一步转换，预计经济总体 上将稳定运行， GDP 增长在 6.7%左右， 与 2016 年基本持平； CPI 上涨 2.5%左右。 但国内外发展环境和条件更加复杂多变，不确定性显著增多，大大增加了研判 形势和政策抉择的难度：一是特朗普任内美国经济贸易投资政策变化、英国脱 欧进程、各国经济走势和宏观政策不同步等，都会影响国际资本流动，也会对 中国对外贸易、 “走

5、出去” 等产生重要影响； 二是基础设施投资能否保持高增长， “新政”之后房地产投资回升势头能否持续的不确定较大，而基础设施投资高 增长、房地产投资回升是 2016 年投资增长乃至稳定经济的重要支撑；三是制造 业去产能、PPI 上涨的可持续性，影响着企业的生产经营、效益和积极性；四 是人民币汇率波动、跨境资本流动、资金“脱实向虚”和居民部门过快加杠杆 等金融风险犹存。尽管中国经济近期出现了企稳趋势，但由于不确定性显著增 加，2017 年经济减速的压力依然存在。宏观经济政策将更加关注稳增长、抑泡 沫和防风险三大重点。财政政策将保持积极取向，力度有望进一步加大；货币 政策将保持中性适度，大幅放松或明

6、显收紧的可能性均不大；供给侧改革在推 进“三去一降一补”过程中更加注重引导产业转型升级，更加注重政策间的协 调与配合；房地产调控将更加强调控房价、去库存和建机制。 中国经济金融展望报告 中国银行国际金融研究所 2 2017 年 一、2016 年经济形势回顾与 2017 年展望 （一）（一）20162016 年年经济经济运行主要特征： “三稳三进”运行主要特征： “三稳三进” 2016年， 中国经济发展的外部环境依然复杂多变， 全球经济复苏弱于预期， 贸易增长持续乏力，经济和政策走势分化更加明显，欧洲难民、英国脱欧和美 国大选等事件都给中国市场带来了较大冲击。但是，受稳增长政策累积效应释 放、房