36氪：2017联合办公空间研究报告（33页）（33页）.pdf

1、2017年9月 36氪研究院 共享经济中的空间共享 联合办公空间研究报告 2 相关利益声明&分析师声明 36氪研究院所属北京品新传媒文化有限公司，与氪空间所属氪空间信息技术有限公司同属 于北京协力筑成金融信息服务股份有限公司。本报告作者具有专业胜任能力，保证报告所 采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作 者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 36氪不会因为接收人接受本报告而将其视为客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放 ，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，36氪

2、对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何 保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映36氪于发布本报告当日的判断，本报告所指 的公司或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据 。在不同时期，36氪可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。36氪不保证 本报告所含信息保持在最新状态。同时，36氪对本报告所含信息可在不发出通知的情形下 做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情 况下，36氪、36氪员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益 ，也不对任何人因使用

3、本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注 意，其据此做出的任何投资决策与36氪、36氪员工或者关联机构无关。 在法律许可的情况下，36氪及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司的股权，也可 能为这些公司提供或者争取提供筹资或财务顾问等相关服务。在法律许可的情况下，36氪 的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告版权仅为36氪所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发表或引用。如征得36氪同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “36氪研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 36Kr-联合办公空间研究报告

4、2017.9 报告作者 刘姝一36氪研究院高级分析师 唐泽俊36氪研究院分析师 查姝楠36氪研究院分析师 3 报告摘要 联合办公是指服务商为企业提供一整套办公空间解决方案，除了传统的办公 空间之外，还包括如日常物业管理、投融资撮合、孵化加速、工商税法外包 等增值服务。 对于联合办公空间而言，双创大潮带来的数量庞大的创业群体构成了联合 办公空间最主要的客户。而随着接受联合办公形式的公司类型增多，客户 群体逐渐向多样化的方向发展，进一步促进了联合办公空间的发展。 经过了2015年井喷式的发展之后，目前联合办公空间成立数量渐趋稳定 ，部分实力较弱的企业已被市场淘汰，行业已对新进入者形成了一定的壁 垒

5、。根据企业获投情况来看，近半数联合办公企业获得过融资，其中大部 分都处于A轮及以前。这说明行业目前整体仍偏早期，且资本对该领域较 为看好。 目前国内玩家可以按照运营模式主要分为纯直营模式和混合（直营+加盟） 模式，而按照玩家属性则可以分为该领域的创业公司、传统地产公司或酒店 旗下的联合办公品牌。对于该领域内的玩家而言，最重要的判断标准主要有 五点，分别是入驻率、空间运营能力、成本控制能力、融资规模和品牌影响 力。 纯直营模式是指由联合办公空间从物业（也即办公楼）持有者手中租下物 业，并对其进行改造与装修，使其符合品牌自身的定位与标准，之后再将 其作为联合办公场所出租。混合模式则是部分办公场所由

6、物业持有者进行 运营。相比之下，纯直营模式的好处是可以保证服务质量和标准化运营， 而混合模式则更便于品牌的快速扩张，但同时它也会摊薄联合办公企业的 利润，不利于早期阶段的企业成长。 对于联合办公空间而言，我们认为最重要的判断标准主要有五点，分别是 入驻率、空间运营能力、成本控制能力、融资规模和品牌影响力。 我们认为，未来联合办公空间将与传统办公室租赁模式共存，其客户群体 将不断扩大，不再局限于初创公司。同时，赛道新进入者会越来越多样化， 甚至不排除有跨界企业进入。而直营+加盟的混合模式的比例或将在联合 办公空间的运营模式中逐渐加重。 36Kr-联合办公空间研究报告 2017.9 目 录 Con