波士顿咨询_2016年全球资本市场报告：新业态重构行业价值链投行转型亟需六大能力（26页）（26页）.pdf

1、2016年全球资本市场报告 新业态重构行业价值链， 投行转型亟需六大能力 波士顿咨询公司（BCG）是一家全球性管理咨询公司，是世界领先的商业战略咨询机构，客户遍及 所有地区的私人机构、公共机构和非营利机构。BCG与客户密切合作，帮助他们辨别最具价值的发 展机会，应对至关重要的挑战并协助他们进行企业转型。在为客户度身订制的解决方案中，BCG融 入对公司和市场态势的深刻洞察，并与客户组织的各个层面紧密协作，从而确保我们的客户能够获 得可持续的竞争优势，成长为更具能力的组织并保证成果持续有效。波士顿咨询公司成立于1963 年，目前在全球48个国家设有85家办公室。欢迎访问我们的网站：了解更多资讯。

2、Expand Research成立于2001年，致力于为全球领先的金融机构在业务战略和技术战略方面提供及时 的决策支持和研究服务，以转变全球金融市场制定业务决策和技术决策的方式。2011年7月，Expand Research成为波士顿咨询公司的独立子公司，目前在伦敦、纽约和新加坡设有办公室。 2016年9月 | 波士顿咨询公司 新业态重构行业价值链， 投行转型亟需六大能力 PHILIPPE MOREL CHARLES TESCHNER WILL RHODE SHUBH SAUMYA ANDRE VEISSID CARSTEN GUBELT MICHAEL STRAUSS GWENHAL LE

3、BOULAY LAILA WORRELL 2016年全球资本市场报告 2 | 新业态重构行业价值链，投行转型亟需六大能力 目录 3 序言 4 引言 6 综述：主要市场动态 收入结构变化 资产负债表缩减 成本控制 11 生态系统中的价值转移 长期趋势带动行业格局发生变化 行业参与者能力趋同 15 业务模式转型 转型的六大支柱 适合的转型之路 18 附录 20 推荐阅读 21 致读者 波士顿咨询公司 | 3 “十三五”开篇之际，中国经济提档换速、转型升级的进程进一步 加快，这也促使直接融资工具和多层次资本市场的不断发展。展望未 来，资本市场将成为金融“新常态”的关键词之一，将在服务实体经济 和优化

4、社会资源配置中起到更为重要的作用。在此背景下，投资银行等 市场参与者既空间广阔、又挑战重重，如需建立更为持续的业务盈利模 式，摆脱依赖规模驱动而进入效益驱动，强化风险管理等中后台能力， 应对综合化、数字化、国际化等新兴课题。 本报告是波士顿咨询公司（BCG）关于全球投资银行业的第五份年 度报告，对全球资本市场和投资银行的主要业务发展面临的机遇和挑 战，生态系统中的价值创造和转移，以及对业务模式的启示进行了深入 的研究。今年的报告尤其引入BCG的独立子公司Expand Research（专注 于金融机构在业务战略和技术战略上的对标和研究机构）的研究作为基 础。 在经济状况欠佳、资本需求攀升以及成

5、本居高不下的持续重压下， 全球多数投资银行的业绩表现难以抬头，收入走低的趋势已持续五年。 然而，资本市场整个生态系统，即包括买方机构、卖方机构、信息服务 提供商以及交易所，总体呈现出欣欣向荣的表现。尤其是随着市场的电 子化、标准化和透明化日益增加，数据和金融科技将成为兵家必争的新 领域。 就在竞争日益升温的同时，资本市场和投资银行的参与者需要转变 思维模式，并通过不同于以往的新方式，来探索生态系统中全面的收入 机会，不再局限于募资者和做市者这两种传统职能范畴内。各类参与者 需要针对战略愿景、分销能力、客户至上、IT架构与卓越运营、组织生 命力、财务与风险管控等“六大支柱”布局核心能力，推动全面

6、的战略 设计和转型。 这份报告回顾过往、展望未来，一些经验总结和前瞻预测，对中国 资本市场和投资银行业的各类参与者具有广泛参考意义，并可助力金融 机构，结合自身情况与发展阶段，合理规划战略，布局资源。 序言 2016年9月 邓俊豪 BCG资深合伙人兼董事总经理 亚太区金融机构专项负责人 何大勇 BCG合伙人兼董事总经理 中国金融业智库负责人 徐勤 BCG合伙人兼董事总经理 亚太区资产管理行业负责人 引言 4 | 新业态重构行业价值链，投行转型亟需六大能力 在 经济状况欠佳、资本需求攀升以及成本居高不下的持续重压下， 多数投资银行的业绩表现持续低迷。从过去五年的收入结果来 看，光景惨淡，截止到2