【研报】机械设备行业：通用自动化持续升温工业机器人月产量创新高-20201220（30页）.pdf

1、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 机械设备机械设备 强于大市 强于大市 维持 2020年12月20日 （评级） 通用自动化持续升温，工业机器人月产量创新高通用自动化持续升温，工业机器人月产量创新高 行业研究周报 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 核心组合：核心组合：三一重工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力、春风动力、捷佳伟创、先导智能、国茂股份、中密控股、柏楚电子，关注迈为股份 重点组合：重点组合：建设机械、中联重科、杰克股份、佳士科技、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、至纯科技、美亚光电、克来机电、星云股份 本周专题：通用自动化持续

2、升温，工业机器人月产量创新高本周专题：通用自动化持续升温，工业机器人月产量创新高 11月制造业生产稳步提升，高技术制造业与装备制造业表现突出。月制造业生产稳步提升，高技术制造业与装备制造业表现突出。11月制造业工业增加值同比增长7.7%，增速为2019年4月份以来最高。结构上： 1）高技术制造业增加值同比+10.8%，增速年内新高；2）装备制造业增加值同比+11.4%，连续5个月保持两位数增长；3）电子行业增长9.3%， 较上月回升4.3pct，拉动全部规上工业增速加快0.4pct。 工业企业利润累计增速转正工业企业利润累计增速转正+出口强劲，支撑出口强劲，支撑2021年制造业投资进一步恢复。

3、年制造业投资进一步恢复。1）前10个月规上工业企业利润同比+0.70%，累计增速首次转正；2） 11月工业企业出口交货值1.22万亿，同比增加9.1%，交货值和增速均创年内新高。 中游自动化持续升温，中游自动化持续升温，11月工业机器人产量创新高。月工业机器人产量创新高。11月工业机器人产量为23,635台/套，同比增加31.7%，连续9个月正增长，单月产量创新高。 11月金属切削机床产量4.4万台，同比增加25.7%，连续8个月正增长。 建议关注：激光：柏楚电子、锐科激光；机器人：埃斯顿、拓斯达；注塑机：伊之密、海天国际。建议关注：激光：柏楚电子、锐科激光；机器人：埃斯顿、拓斯达；注塑机：伊

4、之密、海天国际。 工程机械：工程机械：2021年需求增长平稳，淡化板块年需求增长平稳，淡化板块，聚焦龙头，聚焦龙头 2020年挖机大会整体对2021年需求保持乐观，均预计行业保持正增长，增速中枢为10%左右，部分乐观预计明年行业增速15%以上。我们的测算 与专家预测一致，预计2021年工程机械板块有望保持平稳发展，行业高景气有望持续，根据我们测算，按照销量增速预期排序，泵车起重机 挖掘机，液压件国产替代有望全面推进。投资建议：焦点聚集于龙头投资建议：焦点聚集于龙头，继续推荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。，继续推荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。 光伏设备：技术迭代带动光伏设备

5、更新换代，异质结有望成为下一代主流技术光伏设备：技术迭代带动光伏设备更新换代，异质结有望成为下一代主流技术 HJT电池目前拥有高转换效率，且效率仍有发展潜力。当前节点，HJT量产效率已领先PERC1.3个百分点。HJTHJT年内产能规划超年内产能规划超30GW30GW，HJTHJT 时代加速到来。时代加速到来。2020年初至9月份，HJT扩产计划超过30GW，而TOPCon仅3GW，远远低于HJT。国产国产HITHIT设备单设备单GWGW投资成本降至投资成本降至6 6亿，亿， 成本劣势已不构成成本劣势已不构成HJTHJT的阻碍。未来的阻碍。未来5 5年年HJTHJT设备市场有望超过千亿，国产设

6、备存在进口替代空间。建议关注：迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。设备市场有望超过千亿，国产设备存在进口替代空间。建议关注：迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。 风险提示：风险提示：PERC效率突破、HJT降本不及预期，下游投资不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 注：柏楚电子为机械与计算机联合覆盖，春风动力为机械与汽车联合覆盖。 机械行业核心组合与重点关注行业机械行业核心组合与重点关注行业/ /板块板块 rQpQnNmRwPqRtMoPtOsPrP8OaO9PtRmMnPoOfQmNnPfQnPoP7NrQnOvPtOyQuOpMpM 33请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1111月工业企业