【研报】地产行业动态跟踪报告：投资销售维持高位竣工延续正增长-20201215（16页）.pdf

1、 行业动态跟踪报告 投资销售维持高位，竣工延续正增长 行 业 动 态 跟 踪 报 告 行 业 报 告 地产地产 2020 年 12 月 15 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业周报*地产*成交整体平稳，多 地加强预售金监管 2020-12-13 行业年度策略报告*地产*强波动的 落幕，新稳态的序章 2020-12-09 行业周报*地产*中央政策保持定 力 ， 兼 谈 四 类 库 存 现 状 2020-12-06 行业点评*地产*高

2、供给叠加以价换 量，销售延续高增 2020-12-01 行业周报*地产*板块估值持续修 复，定量探讨“三条红线”对地市影 响 2020-11-29 证券分析师证券分析师 事项： 国家统计局公布 2020 年1-11 月全国房地产开发投资及销售数据， 其中房地 产开发投资额同比增 6.8%，新开工同比降 2.0%；商品房销售面积、销售额 分别同比增 1.3%、7.2%。 平安观点： 投资维持高位，投资维持高位，预计预计 2021年同比增年同比增 5%。11 月单月房地产投资同比增 长 10.9%，较 10 月降1.8pct，3 月以来首次回落，1-11 月累计投资同 比增 6.8%。展望 202

3、1 年，资金收紧、楼市放缓影响下，投资增速大 概率回落，但考虑房企有息负债仍具备 0%-15%增长空间、新开工绝对 值远超竣工下建安投资仍有支撑，预计 2021 年地产投资同比增 5.1%。 单月开工增速继续回升单月开工增速继续回升，竣工维持正增长竣工维持正增长。11 月单月全国新开工同比 增 4.1%，增速较 10 月升 0.6pct，1-11 月新开工同比降2.0%。尽管去 化承压下库存积累，但考虑住宅库存较低，房企短期快开工促销售，叠 加上半年基数较低，预计 2021 年新开工前高后低，全年同比持平或略 降。11 月单月竣工同比增 3.1%，较 10 月降 2.8pct，仍维持正增长，

4、1-11 月累计同比降 7.3%。交房周期刚性约束下，后续竣工有望继续回 升，预计 2021 年将迎来竣工回升起点。 销售延续销售延续双位数增长双位数增长，2021年料稳中趋降年料稳中趋降。11 月单月全国销售面积、 销售额分别同比增 12.0%、18.6%，较 10 月降 3.2pct、5.3pct；11 月 单月销售均价 9865 元/平米， 连续三个月负增长， 或存在以价换量可能； 1-11 月销售面积、销售额同比增 1.3%、7.2%。展望 2021 年，尽管 部分需求提前释放、热点城市调控加码，但以稳为主基调下楼市难现断 崖式下跌， 预计一二线整体好于三四线， 全国销售面积同比微降

5、2.8%。 地市整体延续降温，后续以稳为主。地市整体延续降温，后续以稳为主。11 月单月土地购置面积同比降 15.6%，土地成交价款同比增 22.8%，增速较 10 月降 10.0pct、升 3.5 pct。11 月百城土地成交溢价率 15.2%，环比升 5.6 pct，结束7 月以来 回落趋势，考虑 11 月土地供给增加而成交下滑、成交均价显著上升， 或反映房企拿地仍保持谨慎， 但因聚焦核心城市与优质地块导致溢价率 上升，整体而言土地市场仍处降温态势。后续考虑销售放缓、资金收紧 延续，预计地市整体趋于稳定。 到位资金增速延续回升，融资政策维持偏紧。到位资金增速延续回升，融资政策维持偏紧。1-

6、11 月房企整体到位资 金同比增长 6.6%，较 1-10 月提升 1.1pct。受销售增速向好影响，1-11 月定金及预收款同比增速较 1-10 月提升 1.0pct 至 5.3%。1-11 月个人 按揭贷款同比增速较 1-10 月提升 0.8pct 至 10.6%；国内贷款增速较 -20% -10% 0% 10% 20% 30% Dec-19 Mar-20 Jun-20 Sep-20 沪深300地产 证 券 研 究 报 告 地产行业动态跟踪报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 17 1-10 月提升