【研报】科技行业特斯拉研究报告二：新科技综合体崛起-20201204（22页）.pdf

1、请务必阅读正文之后免责条款部分请务必阅读正文之后免责条款部分 特斯拉研究报告二：特斯拉研究报告二：新科技综合体崛起新科技综合体崛起 恒大研究院研究报告恒大研究院研究报告科技行业科技行业 专题报告专题报告 2020/12/4 相关研究相关研究： 1.报告名称201X-XX-XX 2.报告名称201X-XX-XX 导读导读： 当 “硅谷基因”遇到 “中国市场” “中国制造” ，今年以来特斯拉大涨 5倍，市值突破 5000 亿美元，已经超过传统汽车龙头丰田（2200 亿美元） ，登顶全球第一大市值汽车公司。 特斯拉近年快速崛起，意味着汽车百年大变局正在到来，市场对新能源和智能汽车技术及商业模式变革的

2、未来充满巨大期待。大时代，大变局，中国凭借庞大的市场、强大的制造和研发能力，会否诞生世界级的新能源汽车巨头？ 摘要摘要： 1 1、特斯拉维持全球新能源汽车龙头地位，连续五个季度实现盈利。、特斯拉维持全球新能源汽车龙头地位，连续五个季度实现盈利。2020年 1-9 月特斯拉全球累计销量约 31.7 万辆，全球占比 17.8%，超过大众23.1 万（13%）和雷诺 14 万（7.8%） ，继续领跑全球新能源汽车市场，其中美国与中国市场累计销量分别达 13.4 万辆、8.1 万辆。Model 3 累计销量 23.8 万辆、全球占比 13.4%，为全球最畅销车型。10 月 22 日，特斯拉发布 202

3、0 年第三季度财报显示连续第五个季度实现盈利。 通过车型平台化、生产国际化，特斯拉不断扩大汽车交付数量，从而实现规模效应与成本领先。 2 2、特斯拉正从一家特斯拉正从一家新能源汽车公司成为一家科技公司。新能源汽车公司成为一家科技公司。特斯拉 2014 年推出自动驾驶辅助系统 Autopilot、2016 年着手布局光伏新能源、2019年推出自研的自动驾驶 FSD 车载芯片、2020 年宣布将自研自制电芯并开始部署神经网络训练集群 Dojo system。可以发现，特斯拉正在新能源可以发现，特斯拉正在新能源与智能汽车的核心技术领域不断深化布局， 涉及范围包括深度学习算法、与智能汽车的核心技术领域

4、不断深化布局， 涉及范围包括深度学习算法、人工智能芯片、大数据、超算、电芯、新能源、新材料等各项前沿技术人工智能芯片、大数据、超算、电芯、新能源、新材料等各项前沿技术领域。其业务边界远远超出普通意义上的汽车公司，汽车只是特斯拉业领域。其业务边界远远超出普通意义上的汽车公司，汽车只是特斯拉业务的载体，其实质是务的载体，其实质是打破原有供应链的分工，在精简扁平的组织架构上打破原有供应链的分工，在精简扁平的组织架构上形成软硬件一体化的内生能力，并维持高速迭代，最终用技术解决出行形成软硬件一体化的内生能力，并维持高速迭代，最终用技术解决出行和能源领域所面临的根本性问题，和能源领域所面临的根本性问题，类

5、似于“丰田类似于“丰田+ +英伟达英伟达+Waymo+Waymo+宁德时宁德时代”代”的商业和技术综合体。的商业和技术综合体。 3 3、特斯拉、特斯拉引领了汽车产业的商业模式变革，从卖硬件到卖软件引领了汽车产业的商业模式变革，从卖硬件到卖软件+ +服务，服务，类类 SaaSSaaS（SoftwareSoftware- -asas- -a a- -ServiceService）模式引发竞争对手效仿和资本市场）模式引发竞争对手效仿和资本市场热捧。热捧。1）通过集中式的电子电气架构，特斯拉可以通过整车 OTA 持续地改进车辆功能，为提供车辆交付后的运营和服务。目前特斯拉已经推出部分服务，例如 9.9

6、 美元/月 Premium Connectivity 流量服务，服务包括流媒体、车况查询、浏览器使用等。此外，特斯拉推出驾驶系统性能加速升级包，为 Model 3 双电机版本提供加速服务，更新后 0-60mph 加速时间可从 4.4 秒降低为 3.9 秒，升级费用 2000 美元。2）自动驾驶领自动驾驶领 恒大研究院研究报告 立足企业恒久发展立足企业恒久发展 2 服务国家大局战略服务国家大局战略 域，特斯拉域，特斯拉率先打造“数据率先打造“数据+ +算力算力+ +算法”的闭环算法”的闭环。特斯拉目前拥有一百万辆车队规模，累计行驶里程达数十亿公里，数据量远超任何竞争对手；自研 FSD 芯片，算力