【研报】2020年真空绝热板行业高端冰箱需求释放分析研究报告（21页）.pdf

1、 行业专题报告 4 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录目录 1、VIP 板行业简介：导热系数优势显著，应用前景广阔板行业简介：导热系数优势显著，应用前景广阔 . 6 2、市场分析：高端冰箱占比上升，能耗标准提高，刺激行业需求释放、市场分析：高端冰箱占比上升，能耗标准提高，刺激行业需求释放 . 7 市场市场空间：应用领域广泛，空间：应用领域广泛，2019 年行业增速年行业增速 5060% . 7 冰箱冷柜领域：高端冰箱占比上升、能耗标准趋严，推动冰箱冷柜领域：高端冰箱占比上升、能耗标准趋严，推动 VIP 板应用板应用 . 8 高端冰箱占比上升，推动 VIP 板使用 . 9 全球冰箱能耗标准提

2、高，欧盟能效标准大幅上调刺激节能产品应用 . 10 传统发泡剂使用受限，有望提高 VIP 板的渗透率 . 13 冷链物流领域冷链物流领域 . 14 建筑保温领域建筑保温领域 . 16 3、行业技术壁垒：芯材、阻隔膜、吸附剂均存在技术提升空间、行业技术壁垒：芯材、阻隔膜、吸附剂均存在技术提升空间 . 17 4、业内公司介绍、业内公司介绍 . 19 赛特新材：市占率赛特新材：市占率 30%，募投项目释放产能增量，募投项目释放产能增量 . 19 再升科技：专注于超细纤维，拓展再升科技：专注于超细纤维，拓展 VIP 芯材产品芯材产品 . 21 德国德国 va-Q-tec 公司：欧洲最大的公司：欧洲最大

3、的 VIP 厂商厂商 . 22 山由帝奥：新三板上市的山由帝奥：新三板上市的 VIP 厂商厂商 . 23 5、风险提示风险提示 . 24 行业专题报告 5 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录图表目录 图 1：真空绝热板下游产业的应用 . 8 图 2：VIP 板在各国的渗透率情况 . 9 图 3：国内 8000 元以上冰箱零售量占比情况 . 10 图 4：国内 1 万及 1.5 万以上冰箱零售量占比情况 . 10 图 5：旧能效标签 . 11 图 6：新能效标签 . 11 图 7：HCFCs 市场替代情况 . 14 图 8：VIP 板在冷链市场的运用 . 14 图 9：全球冷库容量变化情

4、况 . 16 图 10：中国低温仓储业冷库容量变化情况 . 16 图 11：VIP 板结构及类型 . 17 图 12：赛特新材真空绝热板产业链情况 . 20 图 13：再升科技真空绝热板产品收入情况 . 22 图 14：再升科技真空绝热板毛利率情况 . 22 图 15：再升科技真空绝热板产量情况 . 22 图 16：va-q-tec 的营业收入情况 . 23 图 17：va-q-tec 的综合毛利率情况 . 23 图 18：va-q-tec 的 EBITDA 情况 . 23 图 19：山由帝奥真空绝热板收入情况 . 24 表 1：VIP 板与常见隔热材料导热系数对比 . 6 表 2：与同尺寸传

5、统冰箱（全部使用聚氨酯泡沫）对比情况 . 6 表 3：不同芯材 VIP 的导热系数 . 7 表 4：应用 VIP 板的部分冰箱产品. 9 表 5：各国的冰箱能效新标准 . 10 表 6：新旧欧盟能效指数对应表 . 12 表 7：2019 年中国家用电冰箱产业技术路线图节能环保相关内容 . 12 表 8：冰箱产业七大关键技术问题及其研发方向 . 13 表 9：各种隔热材料厚度比较 . 16 表 10：三种新型绝热材料性能对比情况 . 18 表 11：真空绝热板技术特点和可优化路径情况 . 18 表 12：不同公司真空绝热板绝热性能对比 . 20 表 13：同行业公司在主要冰箱领域中批量供应的主要

6、客户情况 . 21 表 14：赛特新材拟建项目情况 . 21 行业专题报告 6 请参考最后一页评级说明及重要声明 【正文】【正文】 1、VIP 板板行业行业简介简介：导热：导热系数优势显著系数优势显著， 应用前景广阔应用前景广阔 真空绝热板（真空绝热板（Vacuum Insulation Panel，简称，简称 VIP 板）是一种利用真空绝热原理生产的板）是一种利用真空绝热原理生产的 新型高效节能环保绝热材料，导热系数低、体积小、 环保无污染，具有广阔的应用前景。新型高效节能环保绝热材料，导热系数低、体积小、 环保无污染，具有广阔的应用前景。 其结构主要由芯材、阻气层和吸气剂三部分组成。VIP