【公司研究】2020年奇安信成为国内新一代网络安全领域龙头企业深度研究报告（25页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 公司深度报告公司深度报告 内容目录内容目录 新一代网络安全领域龙头，强研发，重销售，竞争力强劲新一代网络安全领域龙头，强研发，重销售，竞争力强劲 . - 5 - 六年高速增长，公司成为国内新一代网络安全领域龙头 . - 5 - 业绩持续优化，近三年收入复合增长达 95.7%，利润开始减亏 . - 6 - 公司业务体系完善，已经形成完备的安全产品生态体系 . - 6 - 各业务线高速增长，产品及服务得到市场高度认可 . - 11 - 销售模式以分销为主，客户以政府相关部门为主 . - 12 - 公司重视研发投入，形成

2、强大的技术壁垒 . - 13 - 核心管理层实力雄厚，从管理层到技术层均有丰富的产业经验 . - 14 - 核心看点一：政策驱动核心看点一：政策驱动+新技术渗透，公司新赛道业务驱动业绩加速发展新技术渗透，公司新赛道业务驱动业绩加速发展 . - 14 - 政策推动行业需求改善，网络安全行业高速增长 . - 14 - 新技术新业态层出不穷，新兴领域网络安全发展迅速 . - 16 - 公司积极布局信息安全新赛道，相关产品销售收入实现高速增长 . - 18 - 募投项目多用于新赛道业务的发展，为新业务高成长奠定坚实基础 . - 20 - 核心看点二：顺应行业中长期发展趋势，安全服务有望打开业务成长空间

3、核心看点二：顺应行业中长期发展趋势，安全服务有望打开业务成长空间 . - 21 - 网络安全产业存在由产品主导向服务主导转变的发展趋势 . - 21 - 整合优质资源，打造完善应急响应体系，公司安全服务能力强劲 . - 22 - 网络安全服务收入快速增长，有望打开公司业务发展新空间 . - 22 - 盈利预测及投资建议盈利预测及投资建议 . - 23 - 盈利预测 . - 23 - 投资建议 . - 24 - 风险提示风险提示 . - 25 - nMpQrRpRmNnRoPnPtOpQnQ9PaOaQmOnNnPrRfQpOmOjMmMrQaQpOtPwMrQnNxNnRnR 请务必阅读正文之

4、后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 公司深度报告公司深度报告 图表目录图表目录 图表图表 1 1：公司发展历程图公司发展历程图 . - 5 - 图表图表 2：网络安全产品第三方机构排名：网络安全产品第三方机构排名 . - 5 - 图表图表 3：20162016-20192019 年公司收入规模及增速年公司收入规模及增速 . - 6 - 图表图表 4：20162016-20192019 年公司归母净利润规模年公司归母净利润规模 . - 6 - 图表图表 5：公司主要产品与服务体系图：公司主要产品与服务体系图 . - 7 - 图表图表 6：公司主要覆盖领域情况公司主要覆盖

5、领域情况 . - 7 - 图表图表 7：公司的产品分类：公司的产品分类 . - 8 - 图表图表 8：基础架构安全产品：基础架构安全产品 . - 9 - 图表图表 9：新一代：新一代 IT 基础设施防护基础设施防护产品产品 . - 9 - 图表图表 10：大数据智能安全检测与管控产品大数据智能安全检测与管控产品 . - 10 - 图表图表 11：2017-2019 年公司主营业务收入构成年公司主营业务收入构成 . - 11 - 图表图表 12：20172017-20192019 年公司主要产品收入比例分析年公司主要产品收入比例分析 . - 12 - 图表图表 13：公司：公司 20192019

6、 年毛利占比年毛利占比 . - 12 - 图表图表 14：公司渠道销售与直销分析：公司渠道销售与直销分析 . - 12 - 图表图表 15：2017-2019 年公司主要客户群体结构分析年公司主要客户群体结构分析 . - 13 - 图表图表 16：20172017-20192019 年公司研发费用情况年公司研发费用情况 . - 14 - 图表图表 17：20172017-20192019 年公司研发人员情况年公司研发人员情况 . - 14 - 图表图表 18：公司管理层与技术层背景：公司管理层与技术层背景 . - 14 - 图表图表 19：近几年信息安全行业政策情况：近几年信息安全行业政策情况