【公司研究】2020年大宏立成为砂石破碎筛分设备领先企业深度研究报告（25页）.pdf

1、mNqPoOtNpOrNpOsQrMtMtO8O9R7NoMqQsQnNlOrQmNlOnPtM8OmNmQvPsOtRNZoPrR 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 - 3 - 公司深度报告公司深度报告 内容目录内容目录 1、砂石破碎筛分设备领先企业，经营质量较为稳健、砂石破碎筛分设备领先企业，经营质量较为稳健 . - 6 - 1.1、发展历程：公司已发展成为我国砂石破碎筛分设备行业领先企业 . - 6 - 1.2、主营业务：破碎机占据半壁江山，成套设备销售将成为主流 . - 7 - 1.3、股权结构：家族式企业，公司股权集中 . - 8 - 1.4、财务情况

2、：业绩增速有所放缓，经营质量依然稳健 . - 9 - 2、砂石骨料行业供需迎来改善，制砂设备行业集中度有望提升、砂石骨料行业供需迎来改善，制砂设备行业集中度有望提升 . - 11 - 2.1、天然砂资源出现短缺，机制砂消费量占比超过 90% . - 11 - 2.2、砂石骨料消费量超过 200 亿吨，行业需求维持高位 . - 13 - 2.3、砂石骨料行业供给端持续改善，大中型砂石矿山占比有望增加 . - 16 - 2.4、制砂设备市场规模达到 253 亿元，行业集中度有望持续提升 . - 18 - 3、公司为我国破碎筛分成套设备一线厂商，有望开启腾飞新征程、公司为我国破碎筛分成套设备一线厂商

3、，有望开启腾飞新征程 . - 20 - 3.1、技术和营销同时发力，公司开启发展新征程 . - 20 - 3.2、大客户收入占比逐年提升 . - 21 - 3.3、公司与同行业企业对比分析 . - 22 - 4、首次覆盖，给予、首次覆盖，给予“增持增持”评级评级 . - 25 - 5、风险提示、风险提示 . - 26 - 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 - 4 - 公司深度报告公司深度报告 图表目录图表目录 图表图表1：公司发展历程：公司发展历程. - 6 - 图表图表2：公司主营业务产品：公司主营业务产品 . - 7 - 图表图表3：2019年公司各项业务营

4、收占比年公司各项业务营收占比 . - 8 - 图表图表4：公司各项业务历年毛利率情况：公司各项业务历年毛利率情况 . - 8 - 图表图表5：2020年前三季度公司前十大股东年前三季度公司前十大股东. - 8 - 图表图表6：公司股权结构：公司股权结构. - 9 - 图表图表7：公司历年营收及其同比增速：公司历年营收及其同比增速 . - 10 - 图表图表8：公司历年归母净利润及其同比增速：公司历年归母净利润及其同比增速 . - 10 - 图表图表9：公司历年毛利率、净利率、期间费用率、加权平均净资产收益率：公司历年毛利率、净利率、期间费用率、加权平均净资产收益率 . - 10 - 图表图表1

5、0：公司历年资产负债率：公司历年资产负债率 . - 10 - 图表图表11：公司历年应收账款周转率、存货周转率：公司历年应收账款周转率、存货周转率. - 11 - 图表图表12：公：公司历年经营活动现金净流量司历年经营活动现金净流量 . - 11 - 图表图表13：天然砂和机制砂的差异：天然砂和机制砂的差异 . - 11 - 图表图表14：砂石骨料行业的产业政策及规范性文件：砂石骨料行业的产业政策及规范性文件 . - 12 - 图表图表15：机制砂消费量在砂石骨料总消费量中的占比情况：机制砂消费量在砂石骨料总消费量中的占比情况 . - 13 - 图表图表16：中国砂石骨料历年消费量：中国砂石骨

6、料历年消费量 . - 14 - 图表图表17：中国砂石骨料消费量各区域分布情况：中国砂石骨料消费量各区域分布情况 . - 14 - 图表图表18：砂石骨料在混凝土中的质量占比情况：砂石骨料在混凝土中的质量占比情况 . - 14 - 图表图表19：砂石骨料在混凝土中的成本占比情况：砂石骨料在混凝土中的成本占比情况 . - 14 - 图表图表20：房产开发投资累计完成额及增速：房产开发投资累计完成额及增速 . - 15 - 图表图表21：房屋新开工面积及增速：房屋新开工面积及增速 . - 15 - 图表图表22：房地产、基建（不含电力）固定资产投资完成额累计同比：房地产、基建（不含电力）固定资产投