【公司研究】2020年中控技术企业拟IPO募资16亿元投入智能制造深度研究报告（27页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 新股研究报告新股研究报告 目目 录录 1、智能制造领军，积极拥抱“工业 4.0” . - 4 - 1.1、深耕智能制造廿载，渐成世界级领军 . - 4 - 1.2、经营业绩持续较快增长，财务质量高 . - 6 - 1.3、拟 IPO 募资 16 亿元，加码研发投入 . - 9 - 2、领跑成长型赛道，市场份额有望提升 . - 10 - 2.1、DCS 是成长型赛道，国内市场前景较好 . - 10 - 2.2、行业集中度持续提升，龙头地位较稳固. - 12 - 2.3、工业 3.0 产品线完善，技术储备较

2、深厚 . - 14 - 3、工业 4.0 春风频吹，卡位优势较显著 . - 19 - 3.1、春风频吹，工业软件政策红利持续释放. - 19 - 3.2、占据卡位优势，各细分市场份额均领先. - 20 - 3.3、厚积薄发，工业软件业务发展潜力大 . - 23 - 4、盈利预测 . - 26 - 5、风险提示 . - 27 - 图 1、中控技术的发展历程 . - 4 - 图 2、中控技术的智能制造产品与解决方案架构. - 5 - 图 3、中控技术股权结构 . - 5 - 图 4、中控技术营业总收入情况 . - 6 - 图 5、中控技术归母净利润情况 . - 6 - 图 6、中控技术的工业 3.

3、0 收入规模 . - 7 - 图 7、中控技术的工业 4.0 收入规模 . - 7 - 图 8、中控技术的工业 3.0+4.0 收入规模 . - 7 - 图 9、中控技术的各业务毛利率水平 . - 7 - 图 10、中控技术的期间费用率水平 . - 8 - 图 11、中控技术的经营性现金流净额 . - 8 - 图 12、中控技术的研发支出情况 . - 9 - 图 13、2010-2019 年中国自动化市场规模 . - 11 - 图 14、国内 DCS 分行业市场规模（单位：百万元人民币） . - 11 - 图 15、2011 年-2019 年国内 DCS 市场前三占有率 . - 13 - 图

4、16、2019 年国内 DCS 市场行业构成比重 . - 13 - 图 17、2019 年国内 DCS 市场化工行业份额（按公司） . - 13 - 图 18、2019 年国内 DCS 市场石化行业份额（按公司） . - 13 - 图 19、2019 年国内 SIS 市场份额（按公司） . - 14 - 图 20、中控技术的自动化控制系统业务营收. - 14 - 图 21、DCS 基本架构 . - 15 - 图 22、SIS 系统示意图. - 16 - 图 23、工业技术的升级与变迁 . - 21 - 图 24、MES 全球市场规模（单位：亿美元） . - 21 - 图 25、MES 中国市场

5、规模（单位：亿元） . - 22 - 图 26、MES 厂商分支机构分布 . - 23 - 图 27、中控技术的 MES、APC 收入及增速（百万元） . - 25 - 表 1、中控技术股权激励业绩要求 . - 6 - mNpQnNsMnMrNqRoMnQoRqN7NdN9PmOmMoMnNfQrQrQiNpNtPbRmNmQNZpOrRuOrMsP 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 新股研究报告新股研究报告 表 2、中控技术的 IPO 拟募投项目 . - 9 - 表 3、中控技术的 DCS 系列产品 . - 16 - 表 4、中控技术的

6、 SIS 系列产品 . - 17 - 表 5、中控技术的网络化混合控制系统产品 . - 17 - 表 6、中控技术的自动化仪表 . - 17 - 表 7、我国工业软件相关产业政策 . - 19 - 表 8、中控技术的工业软件产品 . - 24 - 表 9、中控技术的三大技术平台情况 . - 25 - 表 10、中控技术的盈利预测结果 . - 26 - 附表 . - 28 - 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 新股研究报告新股研究报告 报告正文报告正文 1、智能制造智能制造领军领军，积极拥抱积极拥抱“工业“工业 4.0” 1.1.1 1、深