【公司研究】2020年泰和新材企业布局宁夏基地降低生产成本深度研究报告（21页）.pdf

1、 2 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究公司深度研究 正文目录正文目录 1. 高性能纤维行业的领航人高性能纤维行业的领航人 . 4 1.1. 公司是国内领先的氨纶芳纶供应商 . 4 1.2. 重大资产重组完成，产业链布局完善 . 5 1.3. 公司是国家创新型试点企业，产学结合成长空间大 . 6 2. 从从“打破垄断打破垄断”到到“做大做强做大做强”，做芳纶行业领军羊，做芳纶行业领军羊 . 6 2.1. 芳纶应用场景广泛，行业供需缺口仍在持续 . 6 2.2. 打造世界一流“防火纤维”：泰美达间位芳纶 . 8 2.3. 发展国际先进“防弹纤维”：泰普龙对位芳纶 . 10 2.4. 对位

2、芳纶线成功投产，助力芳纶量产 . 12 3. 坚持市场导向降本增效，氨纶顺周期上行坚持市场导向降本增效，氨纶顺周期上行 . 12 3.1. 库存快速下降，氨纶行业景气上行 . 13 3.2. 抓住行业整合机遇，巩固和扩大现有优势 . 15 3.3. 布局宁夏基地，持续降低生产成本 . 17 4. 收购民士达股权，产业链向下游产品延伸收购民士达股权，产业链向下游产品延伸 . 18 4.1. 性能优势显著，轨道交通行业关键材料 . 18 4.2. 完善产业链，共享专利促进双方共赢 . 19 5. 盈利预测与投资建议盈利预测与投资建议 . 20 5.1. 盈利预测 . 20 5.2. 投资建议 .

3、21 6. 风险提示风险提示 . 21 图表目录图表目录 图表图表1：公司重视研发投入：公司重视研发投入 . 4 图表图表2：公司现有产品产能情况（万吨：公司现有产品产能情况（万吨/年）年） . 4 图表图表3：公司产品营业收入情况（百万）：公司产品营业收入情况（百万） . 5 图表图表4：公司产品毛利情况（百万）：公司产品毛利情况（百万） . 5 图表图表5：公司股权结构图：公司股权结构图 . 5 图表图表6：公司部分专利介绍：公司部分专利介绍 . 6 图表图表7：芳纶与其他几种工业丝性能对比：芳纶与其他几种工业丝性能对比 . 7 图表图表8：2018年中国芳纶应用领域及占比年中国芳纶应用领

4、域及占比 . 7 图表图表9：2018年全球主要间位芳纶产商产能年全球主要间位芳纶产商产能(万吨万吨) . 7 图表图表10：2018年全球主要对位芳纶产商产能年全球主要对位芳纶产商产能(万吨万吨) . 7 图表图表11：2015-2018年中国芳纶纤维行业供需平衡情况年中国芳纶纤维行业供需平衡情况 . 8 图表图表12：芳纶多次被列入国家战略新兴产业：芳纶多次被列入国家战略新兴产业 . 8 图表图表13：间位芳纶下游应用场景：间位芳纶下游应用场景 . 9 图表图表14：间位芳纶应用案例：间位芳纶应用案例 . 9 图表图表15：泰美达间位芳纶主要品种性能特点及应用：泰美达间位芳纶主要品种性能特

5、点及应用 . 9 图表图表16：3T面料与面料与国外同类面料比较国外同类面料比较 . 10 图表图表17：间位芳纶与对位芳纶性能对比：间位芳纶与对位芳纶性能对比 . 10 图表图表18：泰普龙对位芳纶主要品种性能特点及应用：泰普龙对位芳纶主要品种性能特点及应用 . 11 图表图表19：对位芳纶下游应用场景：对位芳纶下游应用场景 . 12 图表图表20：对位芳纶应用案例：对位芳纶应用案例 . 12 图表图表21：我国氨纶下游应用场景：我国氨纶下游应用场景 . 13 图表图表22：我国氨纶应用案例：我国氨纶应用案例 . 13 图表图表23：纽士达氨纶产业链：纽士达氨纶产业链 . 13 nMrOrR

6、sMrQsOqRoMsPsNnQ7NbP8OpNnNsQoOlOrQmNeRpNnR8OnMtPuOnPoOwMqRmN 3 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究公司深度研究 图表图表24：氨纶库存快速下滑（天）：氨纶库存快速下滑（天） . 14 图表图表25：纺织纱线、织物及制品出口金额（亿元）：纺织纱线、织物及制品出口金额（亿元） . 14 图表图表26：氨纶：氨纶40D价格及原材料价差走势（元）价格及原材料价差走势（元） . 15 图表图表27：国内氨纶已关停产能和新规划产能对比：国内氨纶已关停产能和新规划产能对比 . 15 图表图表28：2014-2018年分区域氨纶产量（万吨年