【研报】2020年制造业升级促进机械设备行业三大成长机会分析研究报告（15页）.pdf

1、mNsNpPtNmNsOpOsQnQrOrM7NbPaQsQoOsQoOlOrQpOiNnPoO8OrQqPwMnQnMvPpOmR 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录内容目录 1、 制造业升级带来行业三大成长机会 . 5 2、 智能物流给行业带来生产方式的改变 . 6 2.1、 智能物流对于工厂自动化具备重要意义. 6 2.2、 自动化效率的提高需要解决“接口”问题. 6 2.3、 国内智能物流迎来发展良机 . 7 3、 下游技术迭代带来设备增量空间 . 8 3.1、 锂电池技术的进步，推动设备高增长 . 8 3.2、 光伏技术迭代，光伏设备景气持续 .11 4、 供应

2、链升级带来进口替代企业持续成长 . 13 4.1、 工程机械持续高景气给零部件提供替代空间 . 13 4.2、 液压系统市场空间广阔 . 14 5、 重点公司推荐. 15 5.1、 杭叉集团（603298.SH）:国内智能物流设备龙头 . 15 5.2、 先导智能（300450.SZ） ：国内锂电设备龙头. 16 5.3、 捷佳伟创（300724.SZ） ：电池片核心设备供应商，尽享行业成长. 16 5.4、 迈为股份（300751.SZ） ：丝网印刷成套设备龙头扩展 HJT设备 . 17 5.5、 恒立液压（601100.SH） ：国内液压件龙头 . 17 6、 行业评级及投资策略. 18

3、7、 重点推荐个股. 18 8、 风险提示 . 18 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 图表目录图表目录 图 1：制造业升级的三大机会. 5 图 2：智能物流示意图. 6 图 3：智能物流是自动化工位之间的“接口” . 7 图 4：2019 年全球物料搬运设备市场规模分布. 8 图 5：永恒力新签订单变化情况 . 8 图 6：新能源汽车产量（万辆）及同比增速. 8 图 7：乘用车产量（万辆）及同比增速 . 8 图 8：国内造车新势力汽车产量（辆） . 9 图 9：国内动力电池装机容量（GWh） . 9 图 10：2020 年全三季度全球动力电池装机量 TOP10 企业 . 10

4、图 11：锂电设备按工艺流程分类. 10 图 12：PERC 和 HJT电池工艺对比 . 12 图 13：HJT电池工艺方法及对应目标. 12 图 14：挖掘机销量（台）及同比增速 . 13 图 15：液压系统下游应用领域 . 14 图 16：全球液压行业市场规模（亿欧元）及 YOY . 14 图 17：中国液压工业总产值（亿元） . 14 图 18：液压系统组成部分及价值量占比 . 15 表 1：电池片技术对比分析 .11 表 2：HJT产业链设备供应商 . 13 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5 1、 制造业升级带来行业制造业升级带来行业三大三大成长机会成长机会 中国逐步从制

5、造大国向制造强国转变，制造业的升级不可或缺。经过我们总结， 制造业升级主要来源于制造方式升级、下游技术升级、供应链升级制造方式升级、下游技术升级、供应链升级三个方面。 图图 1：制造业升级的三大机会制造业升级的三大机会 资料来源：国海证券研究所 制造方式升级制造方式升级来源于生产方式的改变， 科技进步带来自动化技术的普及并逐步完 善，基于工作效率的考虑，还有劳动力人口不断萎缩的客观压力，机器替代人的 趋势愈发明显，这也带来了制造方式的升级。自动化改造的需求日益增长，除了 机器人本体提供商直接服务于需要自动化改造的企业， 自动化产线中的各个环节 都有升级的需求。 例如在搬运领域， 传统的人力叉车

6、将逐步升级为智能物流系统， 从而让整个产线自动化实现闭环。 下游技术升级下游技术升级直接给中游设备带来了迭代升级的机会，代表性行业有面板行业、 锂电行业和光伏行业。面板技术由 LCD 逐步向 OLED 进行转变，相应的工艺变 化直接带来设备的更新。 锂电池技术从磷酸铁锂向三元转变时， 也重塑了锂电行 业的格局。光伏行业是技术迭代最为迅速的行业，从黑硅到 PERC，再到现在的 HJT，每次技术变革都给光伏设备企业带来新的增量空间。技术升级使下游产品 变得更有效率、更符合未来的发展趋势，自然也带来更高效的制造生产方式。 供应链升级供应链升级大部分来源于进口替代， 借助国内广阔的市场空间， 国内的供