【研报】钢铁行业：焦炭强势运行钢材需求回稳驱动钢价走强-20201115（19页）.pdf

1、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 钢铁钢铁 行业研究/行业周报 报告摘要报告摘要： 钢材价格在钢材价格在上涨后处于震荡调整状态上涨后处于震荡调整状态 本周前期钢材市场价格快速拉涨后， 整体价格在高位震荡调整， 涨跌互现， 但变化空间不大。近期钢材需求端整体向好，钢铁库存和社会库存继续下 降，钢材出口逐步回暖，拉动钢材价格上涨。但是在市场恐高情绪的影响 下，短线期市获利盘兑现施压钢价，钢价在高位窄幅调整。 焦炭需求旺盛带动价格上涨，焦炭需求旺盛带动价格上涨，铁铁矿矿石市场上行有限石市场上行有限 焦炭市场强势运行， 第七轮提涨 50 元/吨暂未落地， 在原料价格支撑较下， 钢价处于高位

2、运行。焦炭企业本周开工率比较稳定，钢厂高炉开工高位运 行带动焦炭需求，焦炭整体出货情况较好，库存持续减少。焦炭市场整体 运行平稳且有较高的看涨氛围，未来价格或将持续上涨。铁矿石价格前期 上涨后期有小幅回落， 矿价高位下， 钢厂利润被压缩， 钢厂的采购意愿低， 市场成交量整体有限，部分钢厂低价询盘，铁矿石价格小幅回落。在未来 短期市场上，铁矿石价格上升幅度有限。 秋冬时期环保限产政策秋冬时期环保限产政策和基建赶工和基建赶工或将改善供需格局或将改善供需格局 钢铁行业秋冬环保限产政策陆续发布，或对钢铁供给端产生一定程度影 响。目前，山东多地已经对重污染天气来袭启动应急响应，实施各项应急 减排措施。唐

3、山市人民政府办公室印发唐山市 2020-2021 年度秋冬季空 气质量强化保障方案称 2020 年 11 月 1 日 0 时至 2021 年 3 月 31 日 24 时，绩效评级为 A 级的首钢迁钢、首钢京唐公司采取自主减排，其他钢 企均要不同程度实施停产和限产，这都将一定程度上影响钢铁的供给。此 外冬季建筑行业赶工节奏的加快会推动钢铁行业供需结构改善。 投资建议投资建议 建议关注低估值高分红钢企标的：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢 股份股份；具备高成长性的特钢标的：中信特钢、永兴材料、久立特材中信特钢、永兴材料、久立特材；具备 显著成本优势标的方大特钢；

4、方大特钢；以及 IDC 板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股杭钢股份、沙钢股 份份等。 风险提示风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅 下滑；钢材去库存化进程受阻。 焦炭焦炭强势强势运行运行，钢材钢材需求需求回稳回稳驱动驱动钢价走强钢价走强 行业行业评级：评级：增增 持持 报告报告日期日期： 2020-11-15 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 分析师：石林分析师：石林 执业证书号：S0010520060001 电话：15652540369 邮箱： 研究助理：许勇其研究助理：许勇其 执业证书号：S0010120070052 电话：180190

5、01956 邮箱： 研究助理：翁嘉敏研究助理：翁嘉敏 执业证书号：S0010120070014 电话：13777083119 邮箱： 相关报告相关报告 1. 华安证券_行业研究_钢铁行业 周报_钢材库存大幅减少，铁矿石仍将 震荡偏弱运行_2020-10-16 2. 华安证券_行业研究_钢铁行业 周报_汽车用钢需求复苏，建议关注板 材标的_2020-10-30 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-

6、18 Sep-18 Nov-18 Jan-19 Mar-19 May-19 Jul-19 Sep-19 Nov-19 Jan-20 Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20 Nov-20 上证指数钢铁(申万)沪深300 钢铁钢铁/ /行业周报行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 正文目录正文目录 1 1 本周行业动态本周行业动态 . 5 1.1 本周钢铁板块走势 . 5 1.2 各钢铁板块走势 . 5 1.3 本周行业动态 . 5 1.3.1 宏观 . 5 1.3.2 钢铁行业新闻 . 6 2 2 上市公司动态上市公司动态 . 7 2.1 个股周涨