【研报】化工行业：有机硅价格持续上行PC、双酚A启动涨价-20201116（22页）.pdf

1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 11 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 李辉李辉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517040001 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 张峰张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 郭建奇郭建奇 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 化工-行业深度研究:三季度景气底 部 复 苏 ， 坚 定 看 好 龙

2、 头 价 值 2020-11-13 2 化工-行业研究周报:原油价格回调， DMF、聚氨酯及有机硅价格上行 2020-11-01 3 化工-行业研究周报:库存持续去化， 聚氨酯、DMF、有机硅价格上涨 2020-10-25 行业走势图行业走势图 有机硅价格持续上行，有机硅价格持续上行，PC、双酚、双酚 A 启动涨价启动涨价 本周重点产品价格跟踪点评本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 8.1%，为 40.13 美元/桶。 重点关注子行业：有机硅上涨 4.3%、PVC 上涨 2.8%、尿素上涨 2.9%；纯碱 中轻质纯碱下跌 0.6%、重质纯碱下跌 2.7%、MDI 下跌 7.9%、

3、TDI 下跌 10%、 橡胶下跌 1.8%、尿素下跌 2.9%、乙二醇下跌 1.5%。 本周涨幅前五子行业：PC（30%） 、双酚 A（26.4%） 、软泡聚醚（25.4%） 、顺 酐（17%）和三聚氰胺（16.7%） 。 有机硅：国内有机硅四季度需求旺盛，出口订单增加。供给端目前货紧价扬 且伴随近期个别有机硅企业仍有停车检修意向。 另外本周浙江中天装置出现 着火，突发事故加剧市场担忧情绪。 PC：需求进入传统终端消费淡季。供给端本周国内 PC 生产厂商开工率较上 周相比基本持平。成本端双酚 A 大幅上涨，对 PC 成本支撑加强 双酚 A：需求以刚需为主，下游环氧树脂和 PC 行情均走势坚挺。

4、供给端工 厂库存水平低位，持续上调报价支撑双酚 A 市场走高。 软泡聚醚：下游原料库存基本备至月底，但仍有刚需跟进。供给端部分厂商 控量放货，致使场内现货供应偏紧。 本周化工板块行情表现本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 3.00%，沪深 300 指数较上周下跌 0.59%。基础化 工板块跑赢大盘 2.41 个百分点，涨幅居于所有板块第 2 位。据申万分类， 基础化工子行业涨幅较大的有：氨纶 14.75%，纯碱 8.90%，玻纤 7.97%，涤 纶 7.65%，磷肥 6.60%。 重点重点子行业子行业及公司观点及公司观点 （1）疫情导致国外订单回流国内，纺织服装需求明显回升，化纤染料

5、等涨 价，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工三友化工。 （2）当前疫情冲击的全球生 态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受 新的压力， 供应链体系受到干扰， 强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要， 农药是农业生产的必要生产资料， 保障农产品供应的主要手段之一。 现处国 内外农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点 推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化扬农化 工、利尔化学工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦安道麦，以及利民股份利民股份和广信股份广信股份。 （3）国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，

6、继续推 荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙新宙邦邦。 （4）柴油车国六推行致沸石需求高 增长，OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份万润股份。 （5）长期看好龙头万华万华 化学化学（大乙烯投产临近，疫情结束后 MDI 重回提价周期） 、华鲁恒升华鲁恒升（产品 价格周期底部，新项目陆续投放） 。 风险风险提示提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 38% 46% 2019-112020-032020-07 化工沪深300 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录