【研报】生活污水处理行业全景图：提标改造与资源化加速细分领域迎发展良机-20201027（30页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 生活污水处理行业全景图生活污水处理行业全景图 提标改造与资源化加速，细分领域迎发展良机提标改造与资源化加速，细分领域迎发展良机 请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款 平安证券研究所平安证券研究所樊金璐樊金璐 投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S1060520060001S1060520060001 邮箱：邮箱：FANJINLU749PINGAN.COM.CNFANJINLU749PINGAN.COM.CN 时间时间：2020/10/272020/10/27 产业现状：水处理全面普及，提标改造力度加大产业现状：水处理全面普及，提标改造力度加大。随着水处理及

2、环境治理的推进，随着水处理及环境治理的推进，我国主要水体中我国主要水体中IVIV- -劣劣V V类水体占比持续类水体占比持续 下降，总体水质已达到政策规划要求。“十四五”规划编制工作推进会上提出了“有河要有水，有水要有鱼，有鱼要有草，下下降，总体水质已达到政策规划要求。“十四五”规划编制工作推进会上提出了“有河要有水，有水要有鱼，有鱼要有草，下 河能游泳”的要求，将在水环境质量改善的基础上更加注重水生态保护修复，提标改造仍是行业重点工作。河能游泳”的要求，将在水环境质量改善的基础上更加注重水生态保护修复，提标改造仍是行业重点工作。 技术发展：常规技术成熟，技术发展：常规技术成熟，改良工艺不断涌

3、现。改良工艺不断涌现。常规的活性污泥法常规的活性污泥法及其衍生工艺及其衍生工艺得到了广泛的应用，得到了广泛的应用，膜生物反应器（膜生物反应器（MBRMBR） 工艺可实现高效固液分离和生物菌群截留，目前已在国内大规模推广。为了适应提标改造工艺可实现高效固液分离和生物菌群截留，目前已在国内大规模推广。为了适应提标改造出水水质、占地面积、运行管理出水水质、占地面积、运行管理等要等要 求，曝气生物滤池（求，曝气生物滤池（BAFBAF）、工艺兼氧膜生物反应器（）、工艺兼氧膜生物反应器（FMBRFMBR）工艺、移动床生物膜反应器（）工艺、移动床生物膜反应器（MBBRMBBR）工艺等改良技术快速发展。）工艺

4、等改良技术快速发展。 行业机遇：政策大力支持，细分领域显著受益。行业机遇：政策大力支持，细分领域显著受益。近期，国家出台一系列政策对污水处理率、各类水体水质等级、污泥无害近期，国家出台一系列政策对污水处理率、各类水体水质等级、污泥无害 化处置率、污水再生利用水平等提出更高要求化处置率、污水再生利用水平等提出更高要求，“十四五”提，“十四五”提标改造投资空间约标改造投资空间约800800亿元；我国亿元；我国污泥无害化处置比例仅为污泥无害化处置比例仅为40%40%， 污泥无害化资源化处置水平有较大提升空间；国家鼓励污泥无害化资源化处置水平有较大提升空间；国家鼓励工业生产、城市绿化、道路清扫、车辆冲

5、洗、建筑施工以及生态景观等工业生产、城市绿化、道路清扫、车辆冲洗、建筑施工以及生态景观等 用水优先使用再生水，污水深度处理迎来发展机会。用水优先使用再生水，污水深度处理迎来发展机会。 投资建议：提标改造、再生回用、污泥处置存良机。投资建议：提标改造、再生回用、污泥处置存良机。随着污水处理厂提标改造以及污水资源化的推进，能够实现生物污水随着污水处理厂提标改造以及污水资源化的推进，能够实现生物污水 深度处理的膜技术在未来有较强的适用性，建议关注碧水源、三达膜、金科环境等。提标改造对现有污水处理厂在投资、占地深度处理的膜技术在未来有较强的适用性，建议关注碧水源、三达膜、金科环境等。提标改造对现有污水

6、处理厂在投资、占地 面积、处理效率、运行成本等有较高的要求，低成本高效率的新工艺有望获得市场青睐，建议关注金达莱。国家政策导向将推面积、处理效率、运行成本等有较高的要求，低成本高效率的新工艺有望获得市场青睐，建议关注金达莱。国家政策导向将推 升污泥无害化处置及资源化利用需求，提供污泥解决方案及前端污泥处理设备的公司将受益。建议关注复洁环保及相关处置污升污泥无害化处置及资源化利用需求，提供污泥解决方案及前端污泥处理设备的公司将受益。建议关注复洁环保及相关处置污 泥的固废公司。泥的固废公司。 风险提示：风险提示：1.1.政策不及预期；政策不及预期；2.2.低价竞争影响利润；低价竞争影响利润；3.3