【研报】IoT行业深度追踪系列第9期（2020年9月）：iWatch新品集成血氧监测IoT需求持续回暖-20201022（46页）.pdf

1、IoT行业深度追踪系列第行业深度追踪系列第9期（期（2020年年9月）月） iWatch新品集成血氧监测新品集成血氧监测 IoT需求持续回暖需求持续回暖 中信证券研究部中信证券研究部电子组电子组/数据科技组数据科技组 徐涛徐涛/张若海张若海/胡叶倩雯胡叶倩雯/梁楠梁楠 2020年年10月月22日日 1 1 IoT行业行业2020年年9月数据更新及结论月数据更新及结论 IoT行业发货周期及线上销售跟踪：行业发货周期及线上销售跟踪： （1）TWS耳机耳机 AirPods：9月发货周期基本稳定在月发货周期基本稳定在2-3天天，价格环比上涨或是需求恢复所致价格环比上涨或是需求恢复所致。9月，Pro产品

2、和二代产品发货周期均保持在2-3天， 与8月基本一致。我们同时也观察了电商平台相关产品价格，9月末京东平台AirPods Pro相比8月提升279.8元至1799元（官网 1999元）；AirPods2代无线充价格相比8月价格上涨100元至1399元（官网1558元）；AirPods有线充价格8月价格上涨247元至 1246元（官网1246元）。二季度以来国内疫情得到较好控制二季度以来国内疫情得到较好控制，供应商逐步扩产放量供应商逐步扩产放量，9月末售价环比提升或是需求恢复所致月末售价环比提升或是需求恢复所致。 安卓端：安卓端：9月份天猫平台的品牌月份天猫平台的品牌TWS产品销量约产品销量约5

3、6.92万副万副，环比环比+62.52%，我们认为系疫情可控下需求持续回暖所致我们认为系疫情可控下需求持续回暖所致，Q3累计累计 销量销量112.84万副万副，环比环比+31.73%。我们观察天猫平台销售数据，1-5月采样产品来自各品牌官方旗舰店，6月份新增漫步者鑫生、 上海、靓敏三家旗舰店，预计占行业整体全渠道销量的比例为个位数预计占行业整体全渠道销量的比例为个位数。安卓端9月份部分线上销量环比+62.52%至约56.92万副。 分品牌看，漫步者销量15.6万副（占比27.3%，环比+4.62pcts），华为销量13.3万副（占比23.4%，环比+4.15pcts），之后为 QCY、小米、网

4、易，分别占比17.1%、12.5%、7.3%。销售额方面，前三分别为华为（占比38%）、漫步者（占比21%）、三 星（占比6%）。分价位段看，100元以下耳机占比达19.32%（环比-7.09pcts），100-500元耳机占比59.94%（环比 +0.83pcts），500元以上耳机占比20.74% （环比+6.26pcts）。 （2）智能音箱：智能音箱：9月销量月销量55.8万台万台，环比环比+35.9%，龙头厂商份额集中龙头厂商份额集中，Q3累计销量累计销量136.79万台万台，环比环比-12.39%。我们观察天猫平 台线上销售情况，采样产品来自各品牌官方旗舰店，预计占国内全渠道销量比例

5、约预计占国内全渠道销量比例约10%。9月份销量达55.8万台，整体均价在222元。 分产品形态看，带屏版智能音箱销量占比达到27%，环比+1.42pcts；分品牌看，阿里/小米/百度占比49%/33%/17%。 （3）智能手表：智能手表： iWatch：新品进一步聚焦健康：新品进一步聚焦健康、运动监测运动监测，需求预期向好需求预期向好。苹果于9月份发布手表新品，我们跟踪其发货周期情况，9月下旬至 10月上旬，iWatch6发货周期呈现单边缩短趋势，统计样本中平均发货周期从27天缩短至12天；iWatchSE则有波动，初期平均 发货周期约16天，十一假期期间延长至30天左右，显示期间供需或有所收

6、紧，假期后降至11天左右。 安卓端：安卓端：9 9月份智能手表天猫平台总销量约月份智能手表天猫平台总销量约1818. .8181万只万只，环比环比+ +1111. .4848% %，Q Q3 3累计销量累计销量4646. .4646万只万只，环比环比+ +2828. .8686% %, ,。我们观察天猫平台 线上销售情况，采样产品来自各品牌官方旗舰店，预计占全渠道销量为个位数预计占全渠道销量为个位数。重点品牌9月线上总销量达18.81万只，环比 +11.48%，整体均价在1051元。分类型看，成人/儿童智能手表销售8.39/10.42万块，分别占比44.61%/55.39%。分品牌而言，小 天