【研报】通信行业毫米波专题报告一：毫米波发展如荼助力5G如火布局-20200928（20页）.pdf

1、 http:/ 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 09 月月 28 日日 分析师：吴彤 S1070520030004 0755-83667984 联系人（研究助理） ：蔡微未 S1070119080025 021-31829851 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2020-09-01 2020-08-24 2020-08-24 毫米波发展如荼，助力毫米波发展如荼，助力5G 如火如火布局布局 通信行业毫米波专题报告一通信行业毫米波专题报告一 股票名称 EPS PE 13E 14E 13E 1

2、4E 和而泰 0.41 0.58 37.13 26.15 中兴通讯 1.32 1.68 24.60 19.39 烽火通信 0.82 1.04 28.86 22.70 光迅科技 0.70 0.87 47.86 38.54 资料来源：长城证券研究所 毫米波与毫米波与 SubSub- -6GHz6GHz 相辅相成，近期获持续突破。相辅相成，近期获持续突破。根据 3GPP 协议规定，5G 网络主要使用两段频率：FR1 频段和 FR2 频段。FR1 频段的频率范围是 450MHz6GHz，又称 Sub-6GHz 频段；FR2 频段的频率范围是24.25GHz52.6GHz，称为毫米波，毫米波具备网络速率

3、更高、传播更精准、受干扰可能性小的优势。目前毫米波在频谱和标准方面已基本成形，全球 22 家运营商部署商用毫米波 5G 网络，美日韩目前进展领先，我国设备上如华为、中兴通讯及三大运营商均于毫米波方面近期获得持续突破。 毫米波优势凸显，全面助力毫米波优势凸显，全面助力 5 5G G 发展。发展。毫米波具备以下多重优势，助力 5G能力拓展应用落地。 1） 毫米波频谱资源丰富， 扭转全球频谱短缺困境； 2）毫米波大容量、 高带宽赋予 5G 更高性能， 通信时延低提升用户体验速率；3）毫米波具有天线小等特点，设备轻量化易于部署；4）毫米波波束窄，方向性好，较 Sub-6GHz 更好提升定位精度。 5G

4、5G+ +毫米波， 未来应用场景广阔。毫米波， 未来应用场景广阔。 5G 时代将面临海量连接和超高速率的需求， 毫米波技术将重点应用于热点高流量地区扩容。 室外， 商业步行街区、车站、街道等业务极热点区域已成为毫米波代表性场景。室内，高密度的场馆和室内私有企业场景如音乐会、 体育馆也将是毫米波适用之地。 此外，毫米波应用领域多元化趋势逐渐显现， 一方面，毫米波可用于固定无线宽带接入（FWA）业务，满足如 4K、8K 电视的传输需求以及市郊居民区的视频需求；开阔环境 eMBB 业务，满足 HD、UHD 视频以及图片视频共享等业务。另一方面，凭借设备小、易于部署、容量极大、随技术更新提供单点超过

5、10Gbit/s 的传输速率等优势， 毫米波将加速更逼真影像技术的产生，如全息通信等。另外，工业 4.0、互联交通、智慧东奥等都将是毫米波应用场景。 产业发展如荼，经济效益显著。产业发展如荼，经济效益显著。规划和标准化方面，规划和标准化方面，毫米波频谱应用于5G 成为业界共识，各国积极规划毫米波频谱，且毫米波标准化逐步推行，R17 将进一步加速毫米波应用。目前产业日渐完善，各端积极推进毫米波目前产业日渐完善，各端积极推进毫米波商用商用。基站侧，基站侧，华为、中兴、诺基亚贝尔、爱立信、三星等企业均已开始毫米波基站功能测试。芯片侧芯片侧，中国已研制出国产的 CMOS 毫米波全集-10%0%10%2

6、0%30%40%沪深300通信核心观点核心观点 重点推荐公司盈利预测重点推荐公司盈利预测 分析师分析师 证券研究报告证券研究报告 行行业业专专题题报报告告 行行业业报报告告 通通信信行行业业 行业专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 成 4 通道相控阵芯片，并完成了芯片封装和测试，实现降低每通道成本98%。此外，预计明年华为将推出毫米波芯片组和射频子系统。终端终端侧侧，目前国内毫米波终端设备主要分为两种，装载高通 X55 芯片的手机终端和装载海思巴龙 5000 芯片的手机终端， 均已支持毫米波 NSA 组网，具备2T2R 的 MIMO 能力。此外，运营商方面积极布局毫米波建设