【研报】汽车行业：特斯拉电池日“车”信息超预期北京车展诸多新车发布上市-20200927（22页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 汽车汽车 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 EPS （元） 2020E 2021E 中国重汽 2.25 2.49 拓普集团 0.68 0.90 长城汽车 0.46 0.80 长安汽车 1.00 1.06 科博达 1.30 1.79 中鼎股份 0.18 0.26 相关报告相关报告 行业周期反转， 增配各领域的 “强” 汽车与汽车零部件 20Q2业 绩 总 结 与 展 望 2020-09-03 8 月乘用车销量持续回暖，

2、小 鹏赴美挂牌上市2020-08-30 汽车行业周报：8 月乘用车继 续复苏，国产 Model Y 开放官网 选配-202008232020-08-23 分析师： 戴畅 S0190517070005 赵季新 S0190519110002 董晓彬 S0190520080001 研究助理： 刘洁 重点指数周表现（重点指数周表现（2020.09.21-2020.09.25） 指数指数 周涨跌幅（周涨跌幅（% %） 周成交额（亿元）周成交额（亿元） 年初至今涨跌幅 （年初至今涨跌幅 （% %） 上证综指上证综指 - -3.6%3.6% 1276512765 4.4%4.4% 创业板指创业板指 - -2

3、 2.1%.1% 1050010500 38.4%38.4% SWSW 汽车汽车 - -6.5%6.5% 12691269 18.2%18.2% SWSW 整车整车 - -7.1%7.1% 398398 23.3%23.3% SWSW 零部件零部件 - -6.0%6.0% 790790 16.4%16.4% SWSW 汽车服务汽车服务 - -9.8%9.8% 5252 - -2.7%2.7% 行业周观点： 行业周观点： 特斯拉召开股东大会及电池日活动，电池新技术符合预期，“车”特斯拉召开股东大会及电池日活动，电池新技术符合预期，“车” 相关信息超预期。相关信息超预期。近日特斯拉年度股东大会及电

4、池日活动在加州弗 利蒙特工厂举行，此次特斯拉电池日发布全新 4860 电池，针对电芯 形态设计、产线设备工艺、电池材料等多方面进行优化，我们认为 电池日发布的整体电池技术路线基本符合之前预期，公布的电池降 本和性能提升的定量目标超预期。发布会谈到多方面关于整车的信 息：预计 2020 年特斯拉交付量增长 30%-40%/上海工厂未来产销目 标 100 万辆/ 发布 Model S Plaid 版本/计划 3 年后推出配备新型电池 的 2.5 万美金全自动驾驶汽车等信息，超市场预期。我们认为随着公 司规模效应的提升，以及新型电池技术带来的成本的降低，助力公 司全球大放量。 北京车展拉开帷幕，诸多

5、新车上市北京车展拉开帷幕，诸多新车上市值得值得期待。期待。9 月 26 日，两年一届 的北京车展拉开帷幕，众多车企携多款重磅车型亮相车展。传统车 方面，长城 WEY 坦克 300、哈弗大狗、吉利星瑞、名爵 MG5、第八 代高尔夫、起亚嘉华、宝马全新 M3/M4 等新车亮相；新能源方面， 大众 ID4、日产 Ariya、雪佛兰畅巡、欧拉好猫、蔚来 ET7 等诸多新 车上市。新车上市有望提振行业销量，其中头部自主品牌及造车新 势力新车势头强劲，未来销量提升可期。 乘用车从下滑周期 （乘用车从下滑周期 （18-20） 到复苏周期， 重卡销量） 到复苏周期， 重卡销量 20 年持续超预期，年持续超预期

6、， 汽车基本面和估值有望向上共振，建议全面增配细分领域强阿尔法汽车基本面和估值有望向上共振，建议全面增配细分领域强阿尔法 标的。标的。从季度维度，20Q2 为行业销量盈利增速反转向上的起点，从 年度维度看，乘用车经历 2018-2020 年连续三年的下滑，后续在均值 回归的趋势下大概率进入复苏周期，重卡销售在 2020 年有望创历史 新高，21 年总量同比有压力但绝对额预计仍处于历史高位。看好汽 车这一波周期复苏，建议全面增配汽车各领域“强”：乘用车推 荐长城汽车、长安汽车；重卡推荐中国重汽、潍柴动力、威孚高科； 零部件推荐特斯拉产业链拓普集团、三花智控、银轮股份。另外考 虑海外三季改善，建议