2020我国电池级氢氧化锂材料行业市场供需现状分析产业研究报告（48页）.docx

1、2020 年深度行业分析研究报告目录1、新能源车需求推动氢氧化锂材料开启新一轮需求周期.- 6 -1.1、特斯拉引发“鲶鱼效应”，预计 2021 年起全球 EV 推广进程将加速.- 6 -1.2、正极材料“高镍化”是现阶段提升电池能量密度的主要途径 .- 9 -1.3、氢氧化锂材料是三元正极“高镍化”路径的不二之选 . - 11 -1.4、长期空间：预计至 2025 年动力电池氢氧化锂需求约 45 万吨，2020-2025年 CAGR 约 45%.- 13 -2、电池级氢氧化锂供给壁垒高，短期新建产能困难.- 18 -2.1、LiOH 是锂产业链下游三大核心锂盐，广泛应用于高镍动力电池领域-

2、19 -2.2、资源品质及供给稳定性等使矿石提锂成为氢氧化锂资源主流.- 20 -2.3、工艺壁垒：氢氧化锂加工工艺壁垒更高.- 23 -2.4、建设&运营壁垒：设备调试、安全管理十分依赖经验积累.- 24 -2.5、认证壁垒：电池级氢氧化锂认证周期长、流程严格.- 25 -2.6、远期至 2025 年，预计氢氧化锂总供给约 42 万吨.- 26 -3、氢氧化锂供需总体小幅过剩，成熟优质产能结构性偏紧.- 29 -3.1、一线产能以签署长单为主，核心生产商迈入龙头车企一级供应商.- 31 -3.2、定价机制决定长单市场波动更缓和，一线生产商溢价率将继续延续.- 33 -3.3、成本：锂辉石一步

3、制取氢氧化锂性价比更高，与电碳成本相近.- 33 -3.4、远期氢氧化锂存涨价预期，龙头供应商将最为受益景气回升红利.- 35 -4、一线供应链：一线氢氧化锂生产商“四足鼎立”格局 .- 36 -4.1、赣锋锂业：龙头氢氧化锂供应商，资源+锂盐产能能力稳步提升 .- 37 -4.2、Livent：全球盐湖工艺制备氢氧化锂典范，2020 年产能扩张暂缓 .- 43 -4.3、Albemarle：在产产能规模约 4.1 万吨位居全球第一.- 44 -4.4、天齐锂业：现金流困境突围后仍具资源+工艺较强竞争力 .- 46 -5、新供给：中国新兴力量值得期待 .- 47 -5.1、雅化集团：锂业务发展

4、迅速，已投&规划总产能规模约 5.2 万吨.- 47 -5.2、威华股份：聚焦氢氧化锂主业，主营业务和发展战略更加清晰.- 48 -图表目录图 1、2016 年至今中国新能源车补贴政策逐步“退坡”，主导权让位于市场 .- 6 -图 2、新能源车补贴政策 .- 6 -图 3、2020Q1 特斯拉 Model 3 上榜美国十大畅销车第八名 .- 7 -图 4、随着镍含量逐步提升电池能量密度增大 .- 10 -图 5、随着镍含量提升，电池的高温稳定性下降.- 10 -图 6、三元电池工作电压较铁锂高 15%以上 .- 10 -图 7、三元材料理论克容量较铁锂高 64% .- 10 -图 8、LiOH

5、 制备的三元材料晶粒边界清晰，颗粒更均匀 . - 11 - 图 9、LiOH 制备的三元材料由于粒径更均匀，循环性能得到了进一步提升 . - 11 - 图 10、LiOH 制备的三元材料拥有更高的振实密度 .- 12 -图 11、LiOH 制备的三元材料所需烧结温度更低 .- 12 -图 12、预计 2025 年氢氧化锂需求量约 49 万吨，2020-2025 年 CAGR35%.- 13 -图 13、预计 2019 年全球 NCA/NCM811 占比约 27%.- 13 -图 14、预计 2025 年全球 NCA/NCM811 占比提升至 73%.- 13 -图 15、2019-2025 年

6、，全球新能源汽车产量测算（单位：万辆） .- 14 -图 16、2019-2025 年，全球新能源汽车的单车带电量也或将小幅增长 .- 15 -图 17、 2019-2025 年，全动力电池的装机量年均复合增长率高达 37% .- 15 - 图 18、2019-2025 年，模型充分考虑刀片电池和宁德时代的 CTP 技术带动磷酸铁 锂占比的回暖 .- 16 -图 19、2019-2025 年，全球动力电池的正极材料占比变化趋势（单位：%） - 16 - 图 20、2021 年特斯拉 LFP 装机占比达到最高约 19%，并逐步回落至约 10%- 16 - 图 21、预计至 2025 年特斯拉氢氧