【研报】计算机行业深度研究报告：技术与政策共振车联网落地应用加速-20200911（41页）.pdf

1、 行业深度研究 | 计算机应用 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0909 月月 1111 日日 。 技术与政策共振，车联网落地应用加速 计算机行业深度研究报告 证 券 研 究 报 告 行业深度研究 | 计算机应用 西部证券西部证券 20202020 年年 0909 月月 1111 日日 行业评级 超配 前次评级 评级变动 首次 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 1 个月个月 3 3 个月个月 1212 个月个月 计算机应用 -5.87 5.46 18.83 沪深 300 -2.13 14.67 16.59 分析师分析师

2、邢开允邢开允 S0800519070001S0800519070001 13072123839 联系人联系人 单慧伟单慧伟 18616338670 相关研究相关研究 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 38% 2019-092020-012020-05 计算机应用沪深300 核心结论核心结论 技术与政策共振，催技术与政策共振，催生生万亿级市场万亿级市场空间空间。1）技术端技术端：车联网是5G最主要的 应用领域之一，5G的低时延、高可靠、高速率等特性将为车联网行业带来巨 大变革。就车联网应用而言，5G R16标准冻结，将支持V2V、V2I直连通信， 实现支持车辆编队、半自动驾驶、外延

3、传感器等更丰富的应用场景；2）政策政策 端端：车联网支持性政策频发，行业迎关键政策窗口期。3月份，政治局常委会 提出加快5G网络、数据中心等新基建建设进度，随后国家发改委和工信部明 确将车路协同应用纳入2020年重点支持的5G新基建7大工程之一。 行业过去 两年增长率均为100%，预计未来三年CAGR35.7%，持续维持高增长态势。 智能化带动相关组件需求大增，智能化带动相关组件需求大增，网联化网联化V V2X2X促进产业促进产业持续持续升级升级。1）智能化智能化： 根据“十三五”规划要求，到2020年实现具有辅助驾驶功能的智能网联汽车 新车渗透率达50%。随着智能驾驶的不断渗透，带来ADAS

4、需求快速增长。 2018年，中国ADAS市场规模576亿。预计到2020年，汽车辅助驾驶/部分 自动驾驶/有条件自动驾驶的新车装配率超50%，网联式驾驶装配率达10%， ADAS系统的渗透率达到50%。ADAS需求的快速增长也带动车载摄像头、 激光雷达及毫米波雷达等感知传感器需求大幅增长。2）网联化网联化：目前车路协 同V2X所需的核心芯片/模组和终端产品研发已较为成熟， V2X车路协同应用 有望加速推进。从驱动因素来看，V2X是实现自动驾驶的关键基础设施，更 高级别智能驾驶的推进必须依赖网联化技术，属于刚需，两者协同实现“信 息感知”和“决策控制功能”。从技术维度看，C-V2X主要分为LTE

5、-V2X 和5G-V2X，基于LTE-V2X的车联网技术已较为成熟，具备预商用条件； 5G-V2X仍在推进中，随着5G R16标准冻结，5G-V2X有望加快推进。 车路协同车路协同V V2X2X市场空间测算市场空间测算。目前我国车路协同V2X产业短期主要靠政策驱 动，路侧及车载端市场合计约4000亿。1）路侧端路侧端：据测算，路侧端V2X市 场近2000亿，其中高速、非高速及城市路口分别为52.4/1702/175亿。短期 是高速路侧基站建设带来的市场；长期则是V2X基站在非高速及城市路口的 持续渗透。2）车载端车载端：短期看，政策驱动部署强监管车辆，包括两客一危、 出租车、重卡及公交车，市场

6、空间约120.8亿。长期看，随着成本不断降低， V2X通信系统将渗透至公车、私车领域，行业空间有望拓展15倍至2000亿。 个股推荐个股推荐。随着5G的不断应用、智能网联技术不断成熟，叠加车联网产业支 持性政策频发、新基建领域投资力度持续加大，料车联网应用将加速落地。 给予行业“超配”评级，给予行业“超配”评级，建议关注建议关注：鸿泉物联（：鸿泉物联（688288.SH688288.SH）、锐明技术）、锐明技术 （002970.SZ002970.SZ）、千方科技（）、千方科技（002373002373.SZ.SZ）。 风险提示风险提示。宏观经济下行风险；V2X试点项目推进进度不及预期；新基建领