【研报】减隔震行业专题研究六：装配式发展或再为减隔震行业带来百亿空间-20200909（17页）.pdf

1、装配式发展或再为减隔震行业带来百亿空间 减隔震行业专题研究六 证券分析师：王介超 电话：18600570430 执业证号：S1190519100003 证券分析师：任菲菲 电话：13046033778 执业证号：S1190520010001 2020-9-9 证券研究报告证券研究报告 一、建筑工业化重要方向：装配式建筑一、建筑工业化重要方向：装配式建筑+ +减隔震装置减隔震装置 二、装配式发展趋势已明，减隔震二、装配式发展趋势已明，减隔震+ +装配式百亿空间可期装配式百亿空间可期 三、案例分析三、案例分析 四、投资建议和风险提示四、投资建议和风险提示 目 录 pOnOqNnQoMmNrNmRx

2、PzQoN6McM9PoMmMmOmMjMpPuNlOoPrQbRqRpQxNmMwOvPrMsP 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 2 报告摘要 装配式建筑搭配减隔震技术或成为常态，日本普遍使用“装配式装配式建筑搭配减隔震技术或成为常态，日本普遍使用“装配式+ +减隔震”建筑工艺。减隔震”建筑工艺。 从政策角度来看，“装配式从政策角度来看，“装配式+ +减隔震”技术虽在我国刚起步，但是其应用是新型建筑工业化的重要方向，备受政策支持。减隔震”技术虽在我国刚起步，但是其应用是新型建筑工业化的重要方向，备受政策支持。装配式建筑建设工程 抗震管理条例（征求意见稿）明确指出“国家

3、鼓励在装配式建筑中应用隔震减震技术鼓励在装配式建筑中应用隔震减震技术，提高抗震性能”。而近日住建部等九部门发布关于加 快新型建筑工业化发展的若干意见，指出“推广装配式混凝土建筑。完善适用于不同建筑类型的装配式混凝土建筑结构体系，加大高性能混凝 土、高强钢筋和消能减震消能减震、预应力技术的集成应用。” 与减隔震配合应用，装配式建筑可以较好地弥补其节点薄弱的问题与减隔震配合应用，装配式建筑可以较好地弥补其节点薄弱的问题。对于装配式建筑来讲，预制构件之间连接的破坏，即为大震时结构倒塌的重 要原因，预制柱节点在耗能、延性方面与现浇节点相当，当地震时构件处于大变形状态，预制装配式节点的刚度、强度退化较为

4、明显，相比现浇 节点，节点区变形也将较大。因此装配式建筑节点连接性能与现浇混凝土结构相比较差，在地震作用力下容易破坏，难以满足抗震设计规范。此 外，应用减隔震之后，装配式建筑的梁柱结点钢筋量减少，可以降低部分成本，也有助于整体施工精度大幅提高。 装配式发展或再为减隔震行业带来百亿空间。装配式发展或再为减隔震行业带来百亿空间。 在装配式建筑高速发展的背景下，减隔震应用备受政策鼓励，预计五年内可实现年均在装配式建筑高速发展的背景下，减隔震应用备受政策鼓励，预计五年内可实现年均9494- -627627亿年化产值亿年化产值。我们以2025年装配式规划预期为测算基 数，预计在新开工装配式面积达12.5

5、亿平之际，渗透率15-50%的区间内，以“装配式新开工面积*渗透率*单位成本” 测算可知空间区间为94- 627亿元。此外，我们考虑装配式面积中目前约21.6%为公共建筑，这与我们此前专题一到五的测算具备一定程度重合，主要体现在学校医院等公 共建筑，因此我们假设20%左右需剔除出减隔震需求总量，则装配式带来的增量空间约则装配式带来的增量空间约7575- -500500亿。亿。 未来减隔震市场空间每年或高达未来减隔震市场空间每年或高达440440亿元，约是现有行业空间的亿元，约是现有行业空间的3030倍以上，其中功能性或经济性需求空间约倍以上，其中功能性或经济性需求空间约240240亿（不需要强

6、制推行）亿（不需要强制推行） 综合立法内（新建学校医院、既有学校医院），立法外（老旧小区、机场、高烈度地产、综合立法内（新建学校医院、既有学校医院），立法外（老旧小区、机场、高烈度地产、LNGLNG、核电、核电、IDCIDC、地铁上盖），以及装配式建筑增量空、地铁上盖），以及装配式建筑增量空 间，合计年均约间，合计年均约440440亿元。亿元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 3 报告摘要 投资建议投资建议 从各维度空间测算来看，装配式建筑工艺的发展以及立法内（新建和旧改的学校、医院等公建以及老旧住宅改造等）+立法外（LNG、地产、机场、IDC、地铁 上盖等）+增量装配