1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业深度报告 2024 年 12 月 27 日 电子电子 OLED 市场蓬勃发展，市场蓬勃发展，国产供应链上游国产供应链上游本土化进程加速本土化进程加速 OLED 行业深度报告行业深度报告 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2024E 2025E 2024E 2025E 300567.SZ 精测电子 增持 0.89 1.27 77.03 53.98 688150.SH 莱特光电 增持 0.5 0.75 44.92 29.95 688249.SH 晶合集成 买入 0.25 0.43

2、 96.88 56.33 688252.SH 天德钰 买入 0.71 0.95 36.1 26.98 688352.SH 颀中科技 买入 0.25 0.34 53.68 39.47 688378.SH 奥来德 增持 0.69 1.14 34.12 20.65 688403.SH 汇成股份 买入 0.18 0.27 52.67 35.11 688593.SH 新相微 增持 0.08 0.28 244.38 69.82 688627.SH 精智达 增持 1.64 2.2 50.1 37.35 资料来源：长城证券产业金融研究院 OLED 具备技术具备技术先进先进性性，是目前，是目前手机手机端主流显示

3、技术端主流显示技术。目前面板行业主流显示技术主要包括 LCD和 OLED两类，LCD凭借其轻薄、成本低、技术成熟稳定等优点，被广泛应用于各下游显示终端，为目前最主流的显示技术。而 OLED因其具有自发光、轻薄、响应速度快、低功耗、高亮度、高对比度、宽色域、广视角、可弯曲等众多优良特性，逐渐成为智能手机移动终端主流显示技术，且随着 OLED技术成熟及成本下降，OLED持续向下游各应用终端渗透。需求端：手机市场持续扩容，平板需求端：手机市场持续扩容，平板/PC/汽车汽车/TV 等中大尺寸等中大尺寸逐步渗透逐步渗透。目前手机是 OLED 显示面板需求最大的应用领域，根据中商产业研究院数据，在 OLE

4、D下游应用中，智能手机出货量占比 73%，随着 OLED成本下降以及市场对折叠屏手机等多样化场景需求，将有望助推 OLED 在智能手机中渗透率持续提升，根据 omdia 数据，OLED 手机渗透率将由 2023 年的 51%提升至 2028 年的 60%。随着 OLED 技术成本不断优化，叠加 OLED 优良的显示性能优势及行业巨头在其产品中采用 OLED技术引领作用，OLED在电脑、平板、车载、电视等中大尺寸呈加速渗透趋势。根据 Mordor Intelligence 数据，预计 2024 年全球 OLED 面板市场规模为 516.3 亿美元，并将以 13.19%的年复合增长率增长至 202

5、9 年 的 959.3 亿美元。供给端：供给端：韩厂三星及韩厂三星及 LGD 主导主导 OLED 面板产能，国内面板厂加速布局面板产能，国内面板厂加速布局份额份额持续提升持续提升。三星和 LGD凭借产能、技术、市场等先发优势，分别主导手机及可穿戴等中小尺寸移动终端 OLED 面板和 TV 大尺寸 OLED 面板。2023 年，三星显示全球 OLED 中小尺寸面板出货量份额占比 43%。2022 年 LGD 全球大尺寸 OLED 面板出货量份额占比 64.8%。受益于手机等中小尺寸移动终端OLED 面板渗透率快速提升，国内面板企业加速中小尺寸 OLED 面板产能布局，市场份额持续提升，2023

6、年中国内地面板厂商在中小尺寸面板合计市场份额达到 43%，其中京东方市场份额由 2022 年的 12%提升至 2023 年的15%。同时京东方、维信诺等国内面板企业正积极布局 8.6 代高世代 AMOLED 强于大市强于大市（维持维持评级评级）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 邹兰兰邹兰兰 执业证书编号：S1070518060001 邮箱： 联系人联系人 周剑周剑 执业证书编号：S1070122110006 邮箱： 相关研究相关研究 -25%-17%-8%1%9%18%26%35%2023-122024-042024-082024-12电子沪深300行业深度报告 P.2 请仔细阅读本报