【研报】农林牧渔行业：台风连续登陆东北对农业生产有何影响？-20200906（15页）.pdf

1、研究源于数据 1 研究创造价值 台风连续登陆东北，对农业生产有何影响？台风连续登陆东北，对农业生产有何影响？ 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔行业农林牧渔行业 2020.09.06/推荐 农林牧渔首席分析师农林牧渔首席分析师 程一胜 执业证书编号： S1220516090002 E-mail： 分析师：分析师： 江娜 执业证书编号： S1220520010002 E-mail： 联系人：联系人： 王明琦 E-mail： 重要数据：重要数据： 上市公司总家数上市公司总家数 95 总股本总股本(亿股亿股) 878.75 销售收入销售收入(亿元亿元)

2、 2940.49 利润总额利润总额(亿元亿元) 363.55 行业平均行业平均 PE 261.73 平均股价平均股价(元元) 18.28 行业相对指数表现：行业相对指数表现： -16% -5% 6% 17% 28% 39% 2019/9 2019/12 2020/3 2020/6 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 成交金额(百万)农林牧渔沪深300 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 隆平高科(000998)：业绩短期承压，看好 公司中长期发展2020.08.31 中宠股份(002891)

3、：上半年经营表现优异， 国内市场保持较高增速2020.08.30 普莱柯(603566)：上半年业绩延续亮眼表 现，在研项目持续稳步推进2020.08.28 正邦科技(002157)：成本拐点已现，未来 产能将加速释放2020.08.28 本周核心观点：本周核心观点： 生猪生猪：消费旺季即将到来，消费旺季即将到来，猪价有望继续保持高位猪价有望继续保持高位 1）本周猪价震荡运行，随着八月末规模大场出栏计划的完成， 进入九月初，市场大猪供应偏紧；此外，北方地区，近期受台 风影响，生猪出栏受阻。消费端来看，九月学校团膳对终端需 求有提振作用。当前养殖端对双节仍有预期，整体存压价挺价 情绪，预计猪价仍

4、将在高位运行。 2 2）投资建议：）投资建议：我们认为本轮周期的核心逻辑在于非洲猪瘟带来 的产业格局重塑。在非瘟疫情常态化的背景下，猪价有望持续 保持较高的水平。防疫体系完善、成本管控能力强的公司将持 续享受高盈利期并实现快速扩张。重点推荐牧原股份重点推荐牧原股份、新希望新希望， 推荐温氏股份，正邦科技、天康生物、天邦股份推荐温氏股份，正邦科技、天康生物、天邦股份等。等。 种植：种植：关注台风对玉米主产区的影响关注台风对玉米主产区的影响 投资建议：投资建议：今年“巴威”、“美莎克”和“海神”三个台风接 连来袭，对东北的部分地区造成影响，当前东北玉米正处于产 量形成的关键阶段，风雨天气将导致玉米

5、作物倒伏以及农田积 水，造成玉米减产。当前，我国新产玉米连续三年产不足需， 玉米库存又处于低位，叠加台风对东北产区的影响，市场对后 续玉米价格上涨预期强烈，有望带来玉米种植意愿的增强。此 外，我们看好未来转基因的推广，重点推荐隆平高科、大北农，重点推荐隆平高科、大北农， 其次荃银高科、登海种业。其次荃银高科、登海种业。 家禽家禽：需求好转驱动黄鸡价格持续反弹需求好转驱动黄鸡价格持续反弹 投资建议：投资建议：本周黄鸡价格延续上涨，华东和华南等销区价格上 涨明显，家庭和餐饮行业的恢复拉动了鸡价反弹，当前黄鸡消 费进入旺季，预计鸡价反弹将会延续。受益于肉类缺口，鸡肉 需求长期看将会持续提升， 行业供

6、需格局决定了鸡价中枢上移。 我们持续推荐白鸡深加工龙头圣农发展和黄鸡冰鲜龙头湘佳股我们持续推荐白鸡深加工龙头圣农发展和黄鸡冰鲜龙头湘佳股 份，建议关注立华股份、凤祥股份、益生股份、民和股份、禾份，建议关注立华股份、凤祥股份、益生股份、民和股份、禾 丰牧业丰牧业等等。 动保：动保：后周期板块即将迎来反转行情后周期板块即将迎来反转行情，重视龙头重视龙头配置价值配置价值 投资建议：投资建议：我们认为未来动保板块的投资框架不变，即短期重 点关注市场销售能力， 中期看生产工艺成熟稳定性和管理能力， 长期关注自主研发创新能力。从标的配置的角度，重视非瘟后 周期行业龙头的配置价值，同时关注非洲猪瘟疫苗的研发