1、证券研究报告：机械设备|深度报告 2024 年 11 月 22 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 1553.56 52 周最高 1617.51 52 周最低 1090.08 行业相对指数表现行业相对指数表现（相对值）（相对值）资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email: 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340523050002 Email: 近期研究报告近期研究报告 机械板块股息率复盘与高股息组合

2、筛选-2024.11.18 干法电极设备专题：干法电极设备专题：干法电极技术助力全固态电池干法电极技术助力全固态电池加速突围加速突围 投资要点投资要点 中国冲刺全固态电池研发，目标中国冲刺全固态电池研发，目标 20272027 年量产；近期宁德、华为年量产；近期宁德、华为等头部大厂在硫化物路线动作频频。等头部大厂在硫化物路线动作频频。固态电池具有更高的能量密度和更高的安全性两大突出优势，是下一代电池技术的研发重点。2024 年，工信部牵头从国家层面支持加大对固态电池的研发，为遴选出来的六家重点企业提供了超 60 亿元的研发补贴，目标 2027 年实现全固态电池的小规模量产。近期国内大厂在硫化物

3、路线动作频频，如华为也公布了硫化物固态电池的专利；宁德时代将固态电池研发团队扩充至超1000 人，主攻硫化物路线，进入 20Ah 样品试制阶段。全固态电池的研发进入冲刺阶段。干法干法电极电极是一种创新的电池生产工艺，是一种创新的电池生产工艺，可以规避硫材料遇溶剂易可以规避硫材料遇溶剂易反应易腐蚀的问题，是反应易腐蚀的问题，是硫化物硫化物全固态电池量产过程的重要助推。全固态电池量产过程的重要助推。干法电极是一种创新的电极制备工艺，和传统的湿法工艺的差别主要在前道的电极制作环节。干法电极工艺可以在不使用溶剂的情况下，通过干法混合粘合剂、活性材料和导电剂，然后将其压制在集流体上形成电极的一种制造工艺

4、。干法电极工艺在成本效率、性能提升、结构稳定性和生产适应性四个方面存在显著优势。固态电池的几个技术路线中，干法工艺和硫化物固态电池的适配性较强，是硫化物全固态电池量产过程的重要助力。硫化物电解质对极性有机溶剂极为敏感，同时金属锂容易与溶剂反应，导致膨胀更加严重，传统的 PVDF-NMP 体系粘结强度有限，而干法电极中由 PTFE 原纤维化构成的二维网络结构，可以抑制活性物质颗粒的体积膨胀，防止其从集流体表面脱落。此外，采用干法电极工艺，固态电池的极片制造过程可以实现完全干燥，消除湿法工艺烘干后溶剂分子的残留问题。纤维化制膜设备和辊压机设备是干法电极工艺纤维化制膜设备和辊压机设备是干法电极工艺的

5、核心设备的核心设备。干法电极设备和传统湿法电极工艺在设备端的差异主要体现在：省去了涂布、烘干、溶剂回收设备；增加纤维化设备，主要为气流粉碎机、螺杆挤出机等；另外制膜所需的辊压机要求提升。建议关注：纳科诺尔建议关注：纳科诺尔（国内锂电辊压机设备龙头，和清华大学团队在干法设备有合作）；曼恩斯特曼恩斯特（涂布设备龙头，已推出针对干法和固态领域的干法制膜复合一体机）；先导智能先导智能（新能源装备平台公司，开发了干法电极设备产品，已交付固态电池部分设备）；利元亨利元亨（锂电头部装备企业，拥有干法电极设备产品，并已实现固态电池部分设备的国内外交付）。风险提示：风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧风险

6、；行业技术路径变革风险 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2023-112024-022024-042024-062024-092024-11机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 干法电极技术助力全固态电池加速突围干法电极技术助力全固态电池加速突围 .4 4 1.1 1.1 国内政策产业齐发力，锚定全固态电池国内政策产业齐发力，锚定全固态电池 20272027 年量产目标年量产目标 .4 4 1.2 1.2 干法电极是电池生产的创新工艺，和硫化物全固态电池的适配性强干法电极是电池生产的创新工艺，和硫化物全固态电池的适配性强 .7