餐饮供应链研究框架专题报告：餐供全产业链拆解挖掘成长企业-241107（34页）.pdf

1、餐供全产业链拆解，挖掘成长企业餐供全产业链拆解，挖掘成长企业餐饮供应链研究框架专题报告餐饮供应链研究框架专题报告证券分析师：姚星辰 执业证书编号：S0630523010001 联系人：吴康辉 联系方式： 2024年11月7日2核心观点核心观点 餐饮供应链本质为食品工业化餐饮供应链本质为食品工业化。随着餐饮企业降本增效的诉求日益强烈及连锁化率不断提升，餐饮工业化是大势所趋。我们测算2023年餐饮供应链市场规模约2.43万亿元，市场空间广阔，但当前行业内收入超百亿的企业数量较少，且稳态竞争格局尚未形成，未来有望成长出多家收入超百亿的企业。其中速冻食品为餐饮供应链中游的食品制造企业，充分受益行业成长

2、，我们以此为作为抓手，深入剖析当前餐饮供应链的发展变化。B端速冻米面和火锅料赛道更优质。端速冻米面和火锅料赛道更优质。我国速冻食品主要分为米面制品、火锅料制品和菜肴制品，其中C端米面制品处于成熟期，竞争格局稳定；B端米面和火锅料处于成长期，集中度提升空间大；菜肴制品处于导入期，竞争高度分散。结合产品发展来看，米面和火锅料制品基本完成全国化推广，菜肴制品因各地区饮食习惯、口味不同，实现全国化大单品难度较大。中小中小B、团餐市场空间广阔，发展前景最佳、团餐市场空间广阔，发展前景最佳。餐饮供应链下游渠道可以划分为大B、中小B、团餐、外卖，其中大B虽然优享连锁化红利，短期易于快速起量，但因大型连锁餐饮

3、多数自建中央厨房，餐饮供应链企业品类拓展受限，中长期成长空间有限。中小B是餐饮行业的基本盘，虽然个体规模不大，但企业数量众多，成长空间广阔，同时采购灵活，注重产品性价比，易于餐饮供应链企业切入。团餐需求群体庞大且稳定，市场空间广阔，在当前普遍团餐企业规模不大且行业利润率较低的情况下，产品研发能力强的餐供企业有望受益。外卖渠道价格敏感且闭店率高，维护成本大，该赛道餐供企业成长难度较大。投资建议：投资建议：餐饮连锁化率的快速提升带来餐饮供应链的，未来增长逻辑或为量价齐升。结合产业链来看，中游食品制造企业充分受益餐饮工业化趋势，同时格局集中度不断提升为未来主线，关注细分赛道竞争力强龙头。短期餐供企业

4、竞争看起量，产品打造为前提，渠道建设为关键，最终通过规模效应形成竞争优势；中期比全国化布局，不断降低流通环节费用；长期拼原材料成本。建议关注已经完成全国化产能布局和原材料优势明显的安井食品，安井食品，产品研发强劲，新品不断拓展的千味央厨千味央厨。风险提示：经济复苏不及预期、食品安全的风险、原材料价格波动的风险。风险提示：经济复苏不及预期、食品安全的风险、原材料价格波动的风险。目录一、食品工业化浪潮下，餐饮半成品成长空间打开二、深度复盘速冻食品，探讨细分赛道生命周期三、寻找优势渠道，剖析成长潜力四、公司推荐五、投资建议六、风险提示4餐饮工业化大势所趋，中游制造企业充分受益 餐饮供应链是连接上游农

5、产品和下游餐饮企业的桥梁，通过资源整合提高采购、加工、流通等环节的效率，实现成本降低，本质为食品工业化。随着餐饮规模化、连锁化率不断提升，餐饮供应链的发展是大势所趋。中游食品制造企业充分受益行业成长。中游食品制造企业充分受益行业成长。餐饮供应链上游为农林牧渔企业，提供原材料及进行初级加工，规模庞大，但标准化程度较低；中游为食品制造企业，通过加入调味品进行深加工，可实现食材标准化；下游为餐饮业，渠道分散，主要包括团餐、大B餐饮、中小B餐饮和外卖。由于下游餐饮业需求旺盛，但销售渠道极度分散，对供应链的要求较高，小规模企业短期内难以快速响应下游的实时及庞大的需求，因此，已搭建好高效供应链体系的中游食

6、品制造企业将优先受益行业成长。农业农业餐饮业餐饮业农产品农产品（蔬菜、肉类、水产）（蔬菜、肉类、水产）初加工食材初加工食材（净菜、加工肉）（净菜、加工肉）食品制造企业食品制造企业团餐团餐采购规模大，注重食品安全采购规模大，注重食品安全大大B B餐饮餐饮存在定制化，头部企业全预制存在定制化，头部企业全预制外卖外卖配送时效要求高配送时效要求高中小中小B B餐饮餐饮分散，高频量小，产品标准化分散，高频量小，产品标准化清洗、分切清洗、分切半成品菜半成品菜（即烹食品）（即烹食品）成品菜肴成品菜肴加入调味料，加入调味料，进行深加工进行深加工烹饪烹饪餐饮供应链示意图餐饮供应链示意图资料来源：艾媒咨询，中国饭