【研报】传媒行业：绩优股表现强势继续推荐传媒龙头-20200823（18页）.pdf

1、 请请务必阅读务必阅读正文之后的信正文之后的信息披息披露和露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 传媒行业传媒行业 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 19A 19A 20E20E 评级评级 吉比特 11.26 15.36 审慎增持 三七互娱 1.00 1.24 审慎增持 芒果超媒 0.65 0.85 审慎增持 分众传媒 0.13 0.12 审慎增持 完美世界 1.16 1.85 审慎增持 每日互动 0.25 0.44 审慎增持 relatedReportrelat

2、edReport 相关报告相关报告 分析师： 丁婉贝 S0190515020001 刘跃 S0190517090001 李阳 S0190518080004 assAuthor 投资要点投资要点 本周申本周申万传媒万传媒行行业业上涨上涨 2 2.41.41% %，表现，表现强强于于沪深沪深 3 30000（0.300.30% %），），强于强于创业板创业板 （- -1.361.36% %） 。） 。 本周传媒在所有板块中排名第 3 位。 子板块中， 本周游戏板块游戏板块、 广告广告营销营销板块板块、院线版块、院线版块、新闻网站新闻网站板块板块以及以及广电板块广电板块领涨领涨；数字阅读数字阅读板块

3、、板块、 大众出版大众出版板块、板块、网红网红板块板块出现不同程度下跌。SW 传媒中涨幅居前的是中体产 业、*ST 中南、分众传媒、上海钢联、华扬联众；跌幅居前的是拓维信息、 宣亚国际、天舟文化、*ST 晨曦、利欧股份。 重点数据跟踪：重点数据跟踪：1）本周共有 57 款新游戏版号获批。其中四三九九的王朝 启元；掌趣的黑暗之潮：契约；雷霆的白之物语、异世江湖 以及三七的一千克拉女王在这次相继获批。据我们统计，2018 年版号恢 复后，2019 年初至 2020 年 8 月 23 日实际审批 55 批，一共 2393 款游戏。其 中 2020 年至今共审批 17 批，一共 874 款游戏。2）本

4、周整体综艺播放量变动 不大，芒果 TV 表现强势，依然领跑市场。芒果 TV 表现稳定，自制综艺本周 进入 TOP50 名的综艺 13 部，5 部进入了 TOP10，乘风破浪的姐姐表现依 旧强势，高居全网第 1；爱奇艺主要自制综艺 5 部，中国新说唱 2020排 名全网第 3；腾讯视频本周主要综艺 5 部，整体未发生太大变化；优酷本周 有 3 部自制综艺，这！就是街舞本周排名未全网第 6。从四大视频网站 综艺招商情况来看，芒果 TV 的综艺优势仍领跑市场。3）从剧集来看，爱奇 艺本周表现最为优异，有 9 部剧集进入 TOP20，芒果和优酷本周分别有 4 部 和 3 部剧集进入 TOP20；腾讯本

5、周表现有所上升，有 7 部进入 TOP20。从剧集 招商来看，爱奇艺仍有优势领跑市场。4） 2020 年第 34 周（8.17 日-8.23 日）：在我们对分众传媒所跟踪的点位中，可以观察到，本周 A1-A4 的总量 同比下降；细分来看 A1 减少 7 家，A2 减少 3 家，A3 减少 2 家，A4 增加 2 家。 2020 年第 34 周 A1/A2/A3/A4 广告主数量为 16/17/16/18 家。 投资建议：投资建议：暑期文娱行业进暑期文娱行业进入产品释放期，入产品释放期，中报中报披露期披露期握紧核心资产，握紧核心资产，建议建议 重点把握有业绩的重点把握有业绩的视频、视频、游戏、游

6、戏、电商电商产业产业链公司，链公司，关关注广告媒体注广告媒体。 视频板块：视频板块：我们保持当前长视频格局两大两小的格局判断，【芒果超媒】【芒果超媒】仍 然具备流量增长潜力，保持对 2020 年芒果 TV 电视剧和 KOL 生态有望超预期 的判断，维持重点推荐。1）公司综艺核心地位继续稳固， 乘风破浪的姐姐 实现用户破圈，下半年综艺产品线值得期待。2）2020 年芒果 TV 电视剧发力 显著，后续储备作品可期。 游戏板块游戏板块： 2020H1 移动游戏行业规模达 1046.73 亿元，同比增长 35.81%， 移动游戏占游戏市场比例为 75.04%。短期来看游戏行业迎来产品周期驱动暑 期旺季