【研报】纺织服装行业研究分析方法-20200824（34页）.pdf

1、 梁希（纺织服装行业分析师）梁希（纺织服装行业分析师） SAC号码：号码：S0850516070002 2020年年8月月24日日 纺织服装行业研究分析方法纺织服装行业研究分析方法 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 概要概要 1.纺织服装行业基本情况纺织服装行业基本情况 2.纺织服装行业简要分析纺织服装行业简要分析 3.纺织制造纺织制造 4.服装零售服装零售 5.研究方法的具体实施研究方法的具体实施 6.风险提示风险提示 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 qRmPsPsPpNmNnRmRvNyRpM7NbP7NnPm

2、MtRnNjMmMxPiNsQrM6MnNwOuOmQpQwMmMnP 纺织工业包括纺织业纺织工业包括纺织业、服装业服装业、化学纤维制造业化学纤维制造业和纺织专用设备制造业和纺织专用设备制造业四大四大 类类。根据国家统计局数据显示根据国家统计局数据显示，前三者前三者2020年年1-6月收入依次分别为月收入依次分别为9669亿亿 元元、5776亿元亿元、3494亿元亿元。根据产品的最终用途不同根据产品的最终用途不同，纺织业可分为服装用纺织业可分为服装用 、家用家用、产业用纺织三大类产业用纺织三大类。 根据根据Euromonitor数据显示数据显示2019年服装业中男装年服装业中男装、女装女装、童

3、装规模分别达到童装规模分别达到 5949亿元亿元、10429亿元亿元、2391亿元亿元，同比分别增加同比分别增加3.9%、4.4%、14.4%。 据中国电子商务研究中心披露据中国电子商务研究中心披露，2016年服装电商渗透率已达年服装电商渗透率已达37%。 2020年年1-6月我国纺织品服装累计出口月我国纺织品服装累计出口1252亿美元亿美元，同比增长同比增长0.8%。其中其中， 纺织品纱线纺织品纱线、织物及制品出口织物及制品出口741亿美元亿美元，同比增长同比增长27.8%；服装及衣着附；服装及衣着附 件出口件出口511亿美元亿美元，同比增长同比增长-19.4%。 我国纺织服装行业截至我国纺

4、织服装行业截至2020年年5月有月有30962家企业家企业，较较2019年同期减少年同期减少707家家 企业企业，其中纺织业有其中纺织业有17843家企业家企业，较较2019年同期减少年同期减少195家企业；纺织服家企业；纺织服 装装、服饰业有服饰业有13119家企业家企业，较较2019年同期减少年同期减少512家企业家企业。 1. 纺织服装行业基本情况纺织服装行业基本情况 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 纺织服装行业基本情况纺织服装行业基本情况 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 板块基本情

5、况板块基本情况 行业指数表现（绝对、相对）行业指数表现（绝对、相对） 行业估值表现（绝对、相对）行业估值表现（绝对、相对） 个股涨跌幅表现个股涨跌幅表现 板块表现跟踪指标板块表现跟踪指标 SW板块总市值：板块总市值：4245亿元亿元 个股数量：个股数量：87个个 平均市值（亿元）平均市值（亿元） ：49亿元亿元 市值中位数（亿元）市值中位数（亿元） ：38亿元亿元 市值前市值前5：海澜之家、森马服饰、中潜股份、际华集团、星期六：海澜之家、森马服饰、中潜股份、际华集团、星期六 市值后市值后5：*ST环球、环球、*ST拉夏、拉夏、 *ST贵人、贵人、 ST摩登、摩登、 ST天首天首 结论：纺服板块

6、较为偏小盘结论：纺服板块较为偏小盘 资料来源：WIND，收盘价取20/07/24，海通证券研究所 1. 纺织服装行业基本情况纺织服装行业基本情况 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图：2020年申万行业最新市盈率估值（倍，年申万行业最新市盈率估值（倍，TTM，整体法），整体法） 资料来源：WIND，收盘价取20/07/24，海通证券研究所 图图：2020年申万行业净利润增速一致预测年申万行业净利润增速一致预测 24.74 0 20 40 60 80 100 -27.87% -100% 900% 1900% 2900% 3900% 4900% 5