1、 市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：计算机|公司深度报告 2024 年 8 月 25 日 股票股票投资评级投资评级 买入买入|首次覆盖首次覆盖 个股表现个股表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况公司基本情况 最新收盘价（元）最新收盘价（元）223.00 总股本总股本/流通股本（亿股）流通股本（亿股）0.76/0.14 总市值总市值/流通市值（亿元）流通市值（亿元）169/32 52 周内最高周内最高/最低价最低价 240.80/190.14 资产负债率资产负债率(%)22.8%市盈率市盈率 42.97 第一大股东第一大股东 中国软件与技术服务股份

2、有限公司 研究所研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email: 分析师:常雨婷 SAC 登记编号:S1340523080001 Email: 达梦数据达梦数据(688692688692)国国产产数据库龙头，数据库龙头，构筑自主可控基石构筑自主可控基石 引领引领国内数据库行业国内数据库行业发展发展，业绩稳中向好业绩稳中向好 达梦数据成立于 2000 年，是国内领先的数据库产品开发服务商，国内数据库基础软件产业发展的关键推动者。公司为客户提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务，致力于成为国际顶尖的全栈数据产品与解决方案提供

3、商。公司始终坚持原始创新、独立研发的技术路线。目前，公司已掌握数据管理与数据分析领域的核心前沿技术，拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权。伴随国内各行业信息化建设的不断推进，公司营收与利润实现快速增长，2019-2023 年，公司营业收入复合增速为27.39%，归母净利润复合增速为 34.92%。2024 年上半年，公司预计将实现营业收入 3.17-3.40 亿元，同比增长 10.27%-18.27%;预计实现归母净利润 0.86-1.00 亿元，同比增长 17.25%-36.34%。国产数据库空间广阔国产数据库空间广阔，公司产品公司产品位居市场前列位居市场前列 数据库软件深入渗透到关乎国

4、计民生的各行各业，成为生产生 活不可或缺的基础设施，成为保障经济发展、国家安全的战略性、基础性和先导性产业。数据库发展研究报告（2024 年）显示，2023 年中国数据库市场规模约为 522.4 亿元，占全球 7.34%；预计到 2028年，中国数据库市场总规模将达到 930.29 亿元，CAGR 为 12.23%。目前，国际主流的数据库厂商有 Oracle、微软、IBM、MongoDB、亚马逊、谷歌等，从 2000 年前后，我国开始陆续出现商业数据库厂商，其主要代表有达梦数据、人大金仓、神舟通用、通用数据等。近年来，国内互联网、通信科技巨头华为、腾讯、阿里等公司也纷纷加速布局数据库产业，借助

5、云计算优势进行相关数据库服务的研发。根据 IDC 发布的报告，2021-2023 年，公司在中国关系型数据库管理软件(本地部署)市占率分别达到 8.74%、6.63%及 7.45%，排名分别为第三、第五和第四。与 Oracle、DB2、SQL Server 等国外主流数据库产品相比，达梦数据产品在终端服务器硬件条件下性能水平接近，功能性、易用性、可靠性得到显著提升，打破了禁运高安全等级数据库产品的封锁。特别的，达梦数据实现了面向中高端应用领域的共享存储集群技术“零”的突破，填补了国产数据库高端产品的空白，提高了我国对海外数据库厂商“卡脖子”和“断供”风险的抵抗能力。信创信创产业产业加速渗透，数

6、据库加速渗透，数据库筑牢信息安全基石筑牢信息安全基石 目前信创从政党机关试点逐渐向国计民生行业加速渗透，体现在中石化、中交集团、中国稀土、中储粮等央国企及行业信创大单频现，信创产品及解决方案持续落地，产品采购步入常态化阶段。我们认为，2024 年有望成为信创采购高峰期。自主可控的数据库管理系统，是我国构建数据中心等数字基础设施的重要基础软件，是数字中国建设整体布局规划的关键要素之一。在目前国际政治、经济形势较为复杂的-21%-19%-17%-15%-13%-11%-9%-7%-5%-3%-1%1%2024-062024-062024-072024-072024-082024-08达梦数据计算机