1、2022 年 4 月人民币汇率NIFD季报主编:李扬张明陈胤默2024 年 7 月 NIFD 季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。NIFD 季报由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD 季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD 年度报告于下一年度 2月份发布。日元汇率有望触底回升 人民币汇率将逐渐企稳摘摘 要要

2、2024 年年初至今，美元指数呈现持续走强格局。除了卢布、英镑和南非兰特等少数国家（地区）货币兑美元呈现小幅升值外，全球主要国家（地区）货币兑美元汇率呈现大幅竞贬格局。2024 年上半年，美元指数在高位盘整，总体在 101-106 的区间内波动。美国通胀处于高位、美国大选不确定性上升、全球地缘政治冲突加剧依然是推动美元指数走强的重要因素。2024 年下半年，需要特别关注美国总统大选带来的潜在影响。2024 年上半年，日元兑美元汇率出现大幅贬值。日元与美元的套期交易是导致日元对美元超贬的原因。日元大幅贬值将引致进口价格上升，输入性通胀压力将加剧，加之美国政府施压，预计日本央行下半年加息的概率会上

3、升，这将会导致日元汇率的反弹。在 2024 年上半年，人民币兑美元汇率贬值与人民币兑CFETS 货币篮汇率升值并存，表明人民币汇率本身并不弱，只是美元汇率自身较强。在 2024 年下半年，预计人民币兑美元汇率中间价将会继续稳定在 7.00-7.20 范围内。本报告负责人：本报告负责人：张明 本报告执笔人：本报告执笔人：张明中国社会科学院金融研究所副所长国家金融与发展实验室副主任陈胤默国家金融与发展实验室国际货币体系研究中心研究员【NIFD 季报季报】全球金融市场 人民币汇率人民币汇率 国内宏观经济 宏观杠杆率 中国宏观金融 中国金融监管 中国财政运行 地方区域财政 房地产金融 债券市场 股票市

4、场 保险业运行 机构投资者的资产管理 目 录一、全球外汇市场概览.1 二、美元指数走势分析.2 三、日元汇率走势分析.4 四、人民币汇率走势分析.6 1 一、全球外汇市场概览 2024 年年初至今，美元指数呈现持续走强格局。除了卢布、英镑和南非兰特等少数国家（地区）货币兑美元呈现小幅升值行情外，全球主要国家货币兑美元汇率呈现大幅竞贬格局（见图 1）。2023 年 12 月 29 日至 2024 年 7 月 19 日，美元指数从 101.38 升值至 104.37，升值幅度为 2.95%。2024 年 4 月 16 日，美元指数触及 106.37 的高点。同期，除了英镑兑美元升值 1.37%，日

5、元、瑞典克朗、瑞士法郎、加元、欧元对美元分别贬值 11.68%、6.17%、5.63%、3.58%、1.41%。2024 年上半年，新兴市场与发展中国家货币呈现不同程度的贬值。诸如，阿根廷比索、土耳其里拉、墨西哥比索、泰铢、印尼卢比对美元分别贬值14.63%、12.39%、6.37%、5.84%、5.15%。同期内，人民币兑美元汇率呈现贬值格局，贬值幅度为 2.47%。-14.63%-12.39%-11.68%-7.12%-6.37%-6.17%-5.84%-5.63%-5.27%-5.15%-3.58%-2.47%-1.94%-1.91%-1.87%-1.59%-1.41%-0.63%0.0

6、1%1.25%1.37%2.69%2.95%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%美元兑阿根廷比索美元兑土耳其里拉美元兑日元美元兑韩元美元兑墨西哥比索美元兑瑞典克朗美元兑泰铢美元兑瑞士法郎新西兰元兑美元美元兑印尼卢比美元兑加元美元兑人民币美元兑新加坡元澳元兑美元美元兑马来西亚林吉特美元兑越南盾欧元兑美元美元兑印度卢比美元兑港币美元兑南非兰特英镑兑美元美元兑卢布美元指数 图图 1 全球主要货币变化率（全球主要货币变化率（2023 年年 12 月月 29 日至日至 2024 年年 7 月月 19 日）日）数据来源：Wind。总体而言，美元指数走势依然是扰动全球外