【研报】宏观专题：河南省经济和资本市场发展研究-200729[31页].pdf

1、 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 31 页 分析师分析师: :杨震宇杨震宇 登记编码：S0730519050001 021-50586725 河南省河南省经济和经济和资本市场发展资本市场发展研究研究 宏观专题宏观专题 证券研究报告证券研究报告-宏观专题宏观专题 发布日期：发布日期：20202020 年年 0707 月月 2 29 9 日日 分析师：牟国洪 执业证书编号：S0730513030002 分析师：王鸿行 执业证书编号：S0730519050002 分析师：唐俊男 执业证书编号：S0730519050003 分析师：顾敏豪 执业证书编号：

2、S0730512100001 研究助理：乔琪 执业证书编号：S0730118090011 联系人：联系人： 朱宇澍朱宇澍 电话：电话： 021-50586328 地址：地址： 上海浦东新区世纪大道 1600 号 14 楼 邮编：邮编： 200122 投资要点投资要点: : 河南省河南省宏观经济发展状况宏观经济发展状况. .河南省经济总量长期排名全国第五，但 河南省经济呈现出投资驱动特征，且按人均收入和产业结构标准 看， 目前河南省工业化发展落后于全国平均水平。 当前河南省后疫 情时期经济复苏势头良好， 服务业和新兴产业正在蓬勃发展， 政策 推动创新驱动不断提升。 河南河南上市公司上市公司以传统

3、以传统产业产业为主为主，且证券化水平亟待提升，且证券化水平亟待提升。河南省 上市公司以农业、食品饮料等行业为主，反映传统产业主导地位。 近年来河南省科技企业蓬勃发展，TMT 企业不断涌现，反映产业结 构转型发展。 但总体上， 河南省上市公司数量和规模均处于全国落 后水平，经济证券化水平仍亟待提升。 河南河南省省上市公司经营稳健，股票质押相对温和。上市公司经营稳健，股票质押相对温和。2019 年河南上市 公司整体经营业绩好于沪深总体水平， 表现出一定的韧性。 行业利 润集中度较高， 农林牧渔、 食品饮料、 基础化工等行业净排名靠前， 龙头企业贡献区域主要利润。 河南上市公司股东对股票质押融资较

4、为接受，但总体质押比例较低,体现偏谨慎的融资态度。 近四成豫近四成豫企购买理财，投资风格较为保守企购买理财，投资风格较为保守。近 40%的河南省上市公 司有利用闲置资金获取投资收益的需要。从企业的配置行为来看， 企业更倾向于购买低风险的稳健收益产品。截至 19 年末，32 家河 南省上市公司有委托理财行为，其中，约 70%的闲置资金用于购买 银行的理财产品，30%的闲置资金用于购买非银资管产品。 上市上市公司融资以增发为主。公司融资以增发为主。河南省上市公司主要采用增发进行融 资， 十年内共有 63 家企业通过增发募资 2461.68 亿元； 其次是 IPO 募资，10 年间共首发上市 41

5、家企业，募资 372.91 亿元；通过发 行可转债以及可交换债的方式融资相对较少， 通过配股以及优先股 融资的方式则更为少见。大部分河南省上市公司融资规模在 10 亿 元-50 亿元之间，融资频次偏低。 发展发展壮大资本市场正当时。壮大资本市场正当时。河南省企业证券化率提升空间大。当前已 具备良好的政策氛围与丰富的后备企业库等客观条件，发展壮大资本 市场力量正当时。河南省产业资本可抓住机遇向省外延伸，形成省内 外产业优势互补新格局。对资本市场中介机构而言，证券化率提升空 间大意味着丰富的业务机会。 本地投行应抓住机遇， 利用好区位优势， 深挖投行与财富管理业务机会，打造本地特色投行品牌。 风险

6、提示：风险提示：宏观经济大幅下行、疫情控制不及预期 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 2 页 / 共 31 页 内容目录内容目录 1. 河南省宏观经济发展状况河南省宏观经济发展状况 . 4 1.1. 经济总量稳居全国第五，且投资驱动特征较为明显 . 4 1.1. 河南省工业化发展阶段落后于全国总体水平 . 4 1.2. 河南省服务业结构不断优化，创新驱动不断增强 . 5 1.3. 三大需求和工业生产正疫情后恢复期 . 7 2. 河南省上市公司发展概况河南省上市公司发展概况 . 7 2.1. 河南省工业企业以传统加工制造业为主 . 7 2.2. 上市公司以农业牧渔等