1、高速互联需求驱动光通信行业发展，高速互联需求驱动光通信行业发展，国产光芯片有望加速渗透国产光芯片有望加速渗透证券研究报告投资评级：（）报告日期：电子推荐维持2024年08月03日分析师：毛正分析师：毛正SAC编号：S1050521120001联系人：何鹏程联系人：何鹏程SAC编号：S1050123080008行业专题报告PAGE 2投 资 要 点投 资 要 点高速率光芯片前景广阔，高速率光芯片前景广阔，3.2T3.2T时代硅光方案值得期待时代硅光方案值得期待光模块通过将电信号转换为光信号，并在光纤中传输，使得高速数据通信成为可能。光芯片不仅决定了光模块的性能和效率，还直接影响到网络的速度和稳定

2、性。在数通、电信，光纤接入等场景都有广泛的应用场景，是不可或缺的关键零部件。目前中低速率的光芯片国产化率已经较高，高速率光芯片例如100G/200G EML等产品的国产化前景十分广阔。此外，随着光通信发展的加速，光芯片在光模块中价值占比也有提升的趋势。展望未来，在3.2T 及 6.4T 的时代硅光芯片有望凭借更高的集成度和性能加速渗透，大功率CW激光器相关标的值得跟踪关注。BlackwellBlackwell平台发布驱动超大算力集群加速升级，高速网络需求带动高速率光模块加速渗透平台发布驱动超大算力集群加速升级，高速网络需求带动高速率光模块加速渗透GTC 2024 大会上，英伟达公布了下一代 G

3、PU 架构 Blackwell。通过第五代 NVLink 技术 NVLink Switch，以GB200架构为例，该集群可以支持多达 576 个 GPU 的扩展。L1层 GPU 和 NVLink Switch 之间采用铜互联的方式，L1层与L2层之间需要用到光模块，GPU:1.6T光模块的比例为1:9。千卡甚至万卡集群需要使用到 InfiniBand 架构，根据我们的测算，在网络层数分别为1/2/3的情况下，GPU:800G:1.6T 光模块分别为1:1:0.5/1:1:1.5/1:1:2.5。我们预计本次计算平台的升级将进一步提振市场对于100G EML，200G EML等高速率光芯片产品的

4、需求。投资建议投资建议随着AI技术的不断升级，市场对超大算力集群的需求不断提升，驱动高速率光芯片的出货，国产光芯片及光器件厂商有望显著受益。建议关注：1）国产光芯片厂商：源杰科技、永鼎股份；2）国产光器件厂商：长光华芯、光迅科技；3）硅光设备：罗博特科。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明fYbUcWfVaVaVeUcW8ObP7NsQqQnPnReRnNyQfQpPqN7NoOwPuOnPnMMYsQtR重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测5 5资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期）诚信、专业、稳

5、健、高效请阅读最后一页重要免责声明公司代码公司代码名称名称20242024-0808-0202股价股价EPSEPSPEPE投资评级投资评级202320232024E2024E2025E2025E202320232024E2024E2025E2025E002281.SZ002281.SZ光迅科技光迅科技32.0132.010.780.781.021.021.311.3136.5536.5531.3431.3424.4624.46未评级未评级300757.SZ300757.SZ罗博特科罗博特科90.6190.610.700.700.840.841.161.16116.48116.48108.061

6、08.0678.0478.04未评级未评级600105.SH600105.SH永鼎股份永鼎股份3.593.590.030.030.120.120.190.19179.92179.9229.1129.1118.6618.66未评级未评级688048.SH688048.SH长光华芯长光华芯30.0030.00-0.520.520.240.240.490.49-120.15120.15124.67124.6761.2561.25未评级未评级688498.SH688498.SH源杰科技源杰科技105.39105.391.231.231.641.642.152.1585.6885.6864.2664.2