多鲸资本：2020上半年教育行业投融资报告[78页].pdf

1、讲师信息 投研 投行 投资 创服 2020上半年中国教育行业 投融资报告 多鲸资本 教育研究院发布 2020年7月 教育行业新政 01 资本市场概况 02 国际教育概况 05 职业教育概况 06 Summary K12概况 03 素质教育概况 04 教育信息化概况 07 在线教育及教育科技概况 08 oPoRpPrOqPsQwOoRmQsNsRbRbP9PtRqQsQoOlOpPyQlOrRuN7NmNrOuOsOpQMYoNsR 1 教育行业新政 上半年教育政策解读 01 K12及素质教育政策 02 职业教育 03 Part one 高等教育及教育信息化 04 上半年教育政策解读 教育行业政

2、策周期性明显，行业马太效应加剧 数据来源：wind，多鲸教育研究院整理 政策周期。教育行业政策具有明显的周期性，教育相关法规和政策的更新围绕民生呈现不规则钟摆，近10年监管逐渐趋严、频繁，合规成为 关键问题。政策目标要求教育符合普惠和公平的民生属性，但教育是提升国家人力资源竞争力的主要路径，具有选拔目的，因而基 于人才选拔的升学竞争必然会发生在某一个教育阶段。 产业周期。教与学的场景正从校内转向校外，新的流量平台加速改变传统意义上的教与学的角色，不同赛道的潜在消费人群对于教育产品的 需求差别很大。满足日益分层的学习需求是社会的难题，无序的教育资源供给则会导致教育行业乱象丛生。自上而下的监管与自

3、下而上的教 育事业产业化不可避免地产生摩擦。 资本周期。教育作为近几年热度较高的行业之一，的确吸引了一波资本的眼球。但资本催熟的项目难以修成正果，大量投资多是在给行 业交学费。热钱本身具有时间成本，且杠杆资金的来源受到国家金融政策调控影响，近年投资明显大幅缩水。 三期叠加、加之疫情管控，反映到教育行业一级投融资市场，便是行业进一步加剧的分化与整合。一来，投资风险增加，投资回报不确定性 提升，投资机构出手更加谨慎。二来，疫情期间，不少中小教育机构被淘汰出局，头部教育机构借机加速跑马圈地，行业马太效应加剧。 最终导致一方面大量资金涌向优秀头部教育机构，使之完成了数额巨大的单笔融资；另一方面，腰部及

4、以下教育机构融资速度放缓，诸如天 使轮等早期项目的融资更难于上青天。 上半年教育政策解读 疫情、政策双重作用，利好在线教育、高教职教、教育信息化 数据来源：wind，多鲸教育研究院整理 K12及素质教育政策方面：教育部下发通知，要求2020年春季延期开学，并发出“停课不停学”的号召，全国中小学生开启网课生活。疫情导 致教育消费习惯发生变化，消费者更容易接受线上教学，在线教育的转化率和续班率都会更高。从消费者认知度、品牌角度方面，对在线教 育行业是一次极大利好。 高教职教政策方面：受政策利好，但就业形式严峻。突如其来的疫情导致今年就业形势不容乐观，而就业作为“六稳”、“六保”的首要和根 本，“稳

5、就业”是大局，“保就业”是底线。在此背景下，高教职教板块有望持续受益于稳就业政策的陆续出台。 国际教育政策方面：疫情的出现对全球政治经济产生了长远且不确定性的影响，反映在国际教育赛道是留学生的人声安全、签证合法性等诸 多问题。目前，日本、韩国等地已逐步解禁留学生入境，但是东亚、澳洲并非留学主要目的地，体量比较小。而留学市场集中的欧美地区疫 情控制并不乐观。目前业内主流观点认为疫情彻底平息可能需要35年。而国际教育本身时间跨度长、行为周期较长，未来几年留学市场整 体趋冷。 教育信息化政策方面：疫情暴露出老师、学生群体对在线教育技术手段应用不熟练等问题，这些问题进一步强化了国家对职业教育和教育信

6、息化领域的投入，以及相关的利好政策的出台。当前教育信息化进校仍存在互动性不强和留存率不高的问题，这个痛点仍未得到实质解决。 2020年新政梳理 K12及素质教育 疫情期间停课不停学 要求及时总结推广民办教育机构在教育脱贫攻坚工 作中的新举措、好做法，广泛宣传报道先进典型的 优秀事迹和感人故事，营造助推脱贫攻坚的良好氛 围。 2月，对中小学延期开学期间“停课不停学”有关工作 进行了全面部署，并提出工作措施和具体要求。 3月，就有序、有效、深入开展“停课不停学”工作再 次提出指导意见。总结推广了各地前一阶段“停课不 停学”的典型经验做法，为各地做好下一步工作提供 借鉴参考。 “教育脱贫” 4月：关