1、 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨环保 Table_Title 探索 CCUS 系列（三）：全球 CCUS 新项目快速增加，国内 CCUS 技术发展良好 报告要点 Table_Summary本文对目前全球/中国 CCUS 项目进展进行统计分析，并对我国 CCUS 技术发展进行汇总。项目进展：全球连续 4 年新建、开发 CCUS 项目增速超过 50%，预计 2025 年前后达到投运高峰；我国近几年 CCUS 项目应用行业、利用方式均有拓宽，2015-2025 年间多个 CCUS 项目投产/计划投产。技术发展：我国捕集、利用技术相对成熟，运输、封存技术仍有探索空

2、间。分析师及联系人 Table_Author 徐科 任楠 贾少波 李博文 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SFC：BUV415%1请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 环保 Table_Title2探索 CCUS 系列（三）：全球 CCUS 新项目快速增加，国内 CCUS 技术发展良好 行业研究丨专题报告 Table_Rank 投资评级 看好丨维持Table_Summary2 引言：CCUS实现碳中和重要负碳技术“十四五”以来降碳陒关政策频繁发布、碳市场加速构建，在碳中和进程逐步加快的背景下，我们认为当

3、前时点我国碳中和市场具备加速成长机会，CCUS 作为重要负碳手段将获得快速发展。本文对目前全球/中国 CCUS 项目进展进行统计分析，并对我国 CCUS 技术发展进行汇总。项目进展：全球建设/开发 CCUS 项目快速增加，中国 CCUS 应用行业不断扩大 全球进展：连续全球进展：连续 4 年新建、开发年新建、开发 CCUS 项目增速超过项目增速超过 50%，预计，预计 2025 年前后达到投运高峰。年前后达到投运高峰。1）捕集能力：）捕集能力：2018 年以来全球新增在建/开发中碳捕集能力由 0.35 亿吨 CO2/年提升至 3.12亿吨 CO2/年，2023 年全球所有运行/在建/开发中项目

4、合计碳捕集能力超 3.50 亿吨/年。2）项目地区：）项目地区：全球 392 个 CCUS 项目（含在建、开发项目）中，美国、加拿大 CCUS 项目数量分别为 154 个、48 个；欧洲合计 119 个；中国合计 21 个。3）项目用途：）项目用途：392 个项目中 26%用于二氧化碳运输或储存，用于乙醇生产/供能产热/合成氢或氨或化肥/天然气处理的分别占18%/13%/13%/11%。4）投运时间：）投运时间：预计 2024-2027 年为 CCUS 项目大批量投运时间，单年投运项目数量分别为 68/94/46/33 个（其中 1/4/0/0 个中国项目）。5）单个项目碳捕集量：）单个项目碳

5、捕集量：当前全球项目中年碳捕集量小于等于 100 万吨/年的为 177 个，占 53%；新投运项目有碳捕集量扩大趋势。6）运行中）运行中/建设中项目情况：建设中项目情况：主要位于美国、中国，用于天然气处理、合成氢/氨/化肥。7）开发后期）开发后期/开发早期项目情况：开发早期项目情况：美、英、加开发项目多，利用方式逐步扩展。中国进展：近几年中国进展：近几年 CCUS 项目应用行业、利用方式均有拓宽。项目应用行业、利用方式均有拓宽。1）捕集能力：）捕集能力：截至 2023 年 7月我国已建成 CCUS 项目捕集能力为 360 万吨 CO2/年，所有 CCUS 项目（含在建、开发）捕集能力为 284

6、0 万吨 CO2/年。2）项目行业：）项目行业：我国 CCUS 发展前期以电力、煤化工、油气行业项目居多，2022 年以来水泥、钢铁、石油化工、乙醇制备、化肥生产等减排陒对困难的行业CCUS 示范项目明显增多。3）投运时间：）投运时间：2015-2025 年间多个 CCUS 项目投产/计划投产，当前我国大型 CCUS 项目主要属于电力、石化行业，投运时间在 2023-2025 年。4）捕集成本：）捕集成本：不同行业碳捕集成本存在系统性差异，此外，材料成本及性能为成本影响关键。技术发展：捕集、利用技术相对成熟，运输、封存技术仍有探索空间 捕集技术：捕集技术：1）发展阶段）发展阶段&成本：成本：燃